比特幣的崛起催生了海量新型加密貨幣的湧現：部分幣種致力於優化比特幣的功能短板，另一些則瞄準全新應用場景展開探索。從廣義定義來看，除比特幣之外的所有加密貨幣均被統稱為「山寨幣」（Altcoin，即「alternative coin」的縮寫）。如今，全球加密貨幣市場已湧現出數千種山寨幣，每一種都承載著獨特技術理念與應用定位。本模組將聚焦最具影響力的山寨幣——以太坊，同時全景式解讀比特幣之外的加密貨幣生態體系。

以太坊：智慧合約驅動的可程式化區塊鏈

若將比特幣比作數位黃金，以太坊則更契合數位石油或底層基礎設施的定位——為整個區塊鏈應用生態提供核心動力支撐。以太坊由維塔利克・布特林（Vitalik Buterin）領銜的團隊於 2015 年正式推出，其革命性突破在於引入「智慧合約」這一核心功能。所謂智慧合約，是部署在區塊鏈上的自動執行程式，當預設條件被觸發時，將無需人工干預即可完成既定操作。通俗來講，以太坊成功將區塊鏈升級為一台全球分佈式的去中心化電腦，任何人都能在其上運行自訂程式碼，而非局限於簡單的交易記錄功能。

以太坊核心要點解析

  1. 以太幣（ETH）：作為以太坊網路的原生加密貨幣，ETH 承擔著網路計算資源與交易費用的支付功能。用戶在以太坊網路中發起交易或執行智慧合約時，必須支付一定數量的 ETH 作為「燃料費」（gas）——這部分費用用於激勵網路節點完成計算與驗證工作，堪稱維持以太坊網路高效運轉的「能源核心」。

  2. 智慧合約：本質上是一種自我執行的數位協議，其運作邏輯完全遵循預設程式碼。例如，一份基礎智慧合約可設定為：「倘若 Alice 向合約轉入 1 枚 ETH，便自動將某數位資產的所有權轉移至其名下。」合約一旦部署至以太坊主網，其規則將永久固化，每次執行都嚴格遵循程式碼邏輯，從根源上消除人為干預的可能。這一特性使得「無需信任第三方」的應用場景成為現實——用戶只需信任區塊鏈上公開透明的程式碼，即可完成各類交易與協作。以太坊採用的 Solidity 程式語言，為開發者提供了靈活的創作工具，可用於構建代幣系統、金融應用、區塊鏈遊戲等多樣化智慧合約。

  3. 代幣與 ERC-20 標準：以太坊允許開發者在其現有區塊鏈之上創建新的代幣，這些代幣無需搭建獨立區塊鏈，直接依托以太坊網路的安全性與相容性運行。其中，ERC-20 是應用最廣泛的技術標準，它統一了代幣在以太坊網路中的互動規則（如轉帳、餘額查詢、授權等），極大降低了代幣發行的技術門檻。目前，全球加密市場中數千種山寨幣本質上都是基於 ERC-20 標準發行的代幣，這一機制不僅催生了 2017 年的 ICO（首次代幣發行）熱潮，更成為新項目快速籌集資金、構建社群的重要途徑。

  4. 去中心化應用（DApps）：以太坊的價值不僅限於加密貨幣領域，更在於其支撐起了龐大的去中心化應用生態。這些應用（涵蓋金融協議、區塊鏈遊戲、去中心化市場、社交平台等）以智慧合約為核心驅動，無需依賴中心化伺服器或單一運營主體——程式碼本身即為應用的最高規則。以 Uniswap 為例，作為以太坊上最具影響力的去中心化交易所（DEX），用戶可透過智慧合約直接完成代幣兌換，無需借助中介機構定價或撮合，交易過程全程透明、高效且無需信任第三方。

  5. 網路演進：權益證明（PoS）機制：以太坊初期採用與比特幣類似的工作量證明（PoW）機制，但在 2022 年 9 月完成了備受業界關注的「合併」（The Merge）升級，正式切換至權益證明（PoS）機制以維護網路安全。升級後，以太坊網路的安全性不再依賴能源密集型的礦工算力，而是由「質押者」保障——用戶透過鎖定一定數量的 ETH 作為抵押，獲得區塊提議與驗證權限。這一變革使以太坊的能源消耗降低了超過 99%，成為區塊鏈技術綠色化發展的重要里程碑。質押者若誠實履行驗證職責，將獲得 ETH 獎勵；若存在惡意行為（如提交虛假交易記錄），則可能面臨質押資產被「削減」的懲罰。例如，用戶在Gate.com平台參與的 ETH 質押業務，正是透過鎖定 ETH 為網路安全賦能，同時獲取相應的獎勵回報。

  6. 以太坊 2.0 與擴容解決方案：儘管 PoS 升級大幅降低了能耗，但以太坊基礎層的交易處理能力仍存在瓶頸——每秒僅能處理約 10-15 筆交易，網路擁堵時段的 gas 費用甚至會飆升至 50 美元以上（如簡單轉帳操作）。為突破這一瓶頸，以太坊升級路線圖納入「分片」（Sharding）等底層擴容方案，同時大力推動 Layer-2（二層網路）生態的發展。Layer-2 網路（如 Polygon、Arbitrum、Optimism）是構建於以太坊之上的獨立交易處理層，能夠批量處理海量交易後，再將最終結果彙總至以太坊主網，既繼承了主網的安全性，又顯著提升了交易效率。對普通用戶而言，使用 Layer-2 網路時幾乎無需感知技術差異，卻能享受更快的交易確認速度與更低的費用成本，同時獲得以太坊主網的安全保障。

總體而言，以太坊極大地拓展了區塊鏈技術的應用邊界——不僅局限於數位貨幣轉帳，更能夠支撐起完整的去中心化金融系統、虛擬世界等複雜場景。這種高度的靈活性與擴展性，使其長期穩居加密貨幣市值排行榜第二位，通常佔據全球市場總市值的 17%-20%（僅次於比特幣 40%-50% 的市場主導地位）。同時，以太坊也是去中心化金融（DeFi）、非同質化代幣（NFT）等創新領域的核心基礎設施，相關內容將在後續課程中深入解析。

🔑 核心術語釋義

  • 山寨幣：指代除比特幣之外的全部加密貨幣，既包括擁有獨立區塊鏈的幣種（如以太幣、萊特幣、瑞波幣），也涵蓋依托其他區塊鏈平台發行的代幣（如以太坊上的各類 DeFi 代幣）。山寨幣通常針對特定應用需求，採用差異化的技術設計理念。

  • 智慧合約：運行於區塊鏈之上的程式化程式碼，當預設條件滿足時，可自動執行交易或特定操作。其核心優勢在於能夠實現「如果…那麼…」的複雜邏輯，無需人工干預或中心化機構管控，以太坊的智慧合約生態最為成熟且應用廣泛。

  • 代幣：在現有區塊鏈網路中創建的數位資產，以太坊生態中的代幣多遵循 ERC-20（可替代代幣）或 ERC-721（非同質化代幣，即 NFT）標準。代幣可代表貨幣價值、協議治理權、實物資產映射等多種價值形態。

  • 去中心化應用（DApp）：基於以太坊等去中心化網路構建的應用程式，通常由智慧合約與前端互動介面組成，涵蓋金融（去中心化交易所、借貸平台）、遊戲、社交等多個領域。其核心特徵是不依賴中心化伺服器或單一所有者，完全依托程式碼與區塊鏈網路運行。

  • 權益證明（PoS）：一種區塊鏈共識機制，網路參與者透過質押一定數量的加密貨幣獲得區塊驗證權限，而非依賴算力挖礦。驗證者根據質押資產規模獲取相應獎勵，惡意行為將面臨資產削減懲罰，以此保障網路安全。

多元分化的山寨幣世界

除比特幣與以太坊外，加密貨幣市場呈現出高度多樣化的發展態勢。截至 2025 年，全球已誕生超過 26,000 種加密貨幣，但需警惕的是，絕大多數幣種缺乏實際應用場景與核心價值。許多項目在短暫的市場熱度後便逐漸沉寂，部分甚至被證實為詐騙項目。因此，儘管山寨幣數量龐大，加密市場仍呈現出顯著的集中化特徵：少數頭部幣種掌控了市場絕大部分的總市值。

山寨幣主要類別及典型案例

  1. 支付導向型山寨幣：這類幣種以優化支付體驗為核心目標，致力於提供比比特幣更高效、更私密的轉帳服務。例如：

  • 萊特幣（LTC）：2011 年問世，堪稱比特幣的「輕量化」變體，出塊速度提升至約 2.5 分鐘（比特幣約 10 分鐘），並採用 Scrypt 挖礦演算法，降低了挖礦門檻。

  • 瑞波幣（XRP）：2012 年推出，專注於跨境支付場景，已被部分銀行與支付機構採納；其網路不依賴挖礦，透過驗證者節點之間的共識機制維持運轉，轉帳速度快且費用極低。

  • 門羅幣（XMR）與 Zcash（ZEC）：主打隱私保護功能，透過加密技術隱藏交易雙方地址與轉帳金額，解決了比特幣交易記錄公開可追蹤的痛點。

  1. 平台幣（智慧合約平台）：這類幣種與以太坊形成競爭或互補關係，聚焦於構建高性能的智慧合約運行平台。例如：

  • BNB（原幣安智慧鏈代幣，現歸屬 BNB Chain）：主要用於支付鏈上交易費用，同時在幣安生態系統中享有手續費折扣、生態投資等權益。

  • 卡爾達諾（ADA）：以「學術研究驅動」為特色的智慧合約平台，注重技術安全性與合規性，採用分層架構設計。

  • 索拉納（SOL）：以高吞吐量為核心優勢，宣稱每秒可處理數千筆交易（TPS），且交易費用極低，聚焦高頻交易場景。

  • 波卡（DOT）：主打區塊鏈跨鏈互操作性，致力於構建「區塊鏈互聯網」，實現不同網路間的數據與資產互通。

這類平台的原生代幣（如 ADA、SOL、DOT）是支撐網路運行的核心資產，部分被投資者稱為「以太坊殺手」。不過截至 2025 年，以太坊仍是全球規模最大、生態最成熟的智慧合約平台。

  1. 穩定幣：核心目標是維持價值穩定，通常與法定貨幣（如美元）掛鉤，是加密市場中的「價值錨點」。例如泰達幣（USDT）、USD Coin（USDC）、DAI 等，其中 DAI 採用去中心化抵押機制維持與美元的 1:1 錨定。穩定幣在加密市場中扮演關鍵角色，廣泛用於交易對計價、資金避險與跨平台轉帳，泰達幣的日交易量時常超過比特幣，足見其在實際應用中的重要性。

  2. DeFi 代幣：去中心化金融（DeFi）協議通常會發行專屬代幣，用於協議治理、手續費分配等功能。例如：

  • Uniswap 的 UNI 代幣：持有者可對協議升級提案、費用調整等事項行使投票權，參與協議治理。

  • Chainlink 的 LINK 代幣：用於支付預言機服務費用（將現實世界數據傳入區塊鏈），同時作為節點質押資產，保障數據準確性。

DeFi 代幣多基於以太坊或其他智慧合約平台發行，在 2020-2021 年的「DeFi 熱潮」中迅速崛起，成為加密市場的重要組成部分。

  1. 遊戲與元宇宙代幣：伴隨區塊鏈遊戲與虛擬世界的發展，這類代幣逐漸進入大眾視野。例如：

  • Axie Infinity（AXS）：「玩賺」（Play-to-Earn）模式的代表性代幣，用戶透過參與遊戲對戰、培育虛擬寵物獲得 AXS 獎勵。

  • Decentraland（MANA）：元宇宙平台 Decentraland 的原生代幣，可用於購買虛擬土地、數位藏品，參與社群治理。

這類代幣的應用場景主要集中在遊戲內資產交易、虛擬世界消費與治理投票。

  1. 迷因幣：最初多源於網路迷因或社群趣味創作，缺乏實際應用場景，但部分憑藉龐大的社群影響力走紅。例如：

  • 狗狗幣（DOGE）：2013 年基於「柴犬」迷因創建，初期僅為社群玩笑，後因馬斯克的公開背書與社群追捧，成為市值前列的加密貨幣。

  • 柴犬幣（SHIB）：作為狗狗幣的「跟風者」，憑藉模因文化與社群運營迅速崛起。

迷因幣具有極強的投機屬性，價格波動劇烈，價值主要由市場情緒與炒作行為驅動，投資風險極高，但也從側面體現了加密文化的包容性與創新活力。

山寨幣市場格局與風險提示

理解山寨幣的相對規模與影響力，市值（Market Cap）是核心指標——即流通中所有代幣的總價值（計算方式為：單幣價格 × 流通總量）。當前，比特幣仍佔據全球加密市場約 50% 的市值份額，以太坊約佔 20%，其餘 30% 的市值由其他山寨幣瓜分。截至 2023 年中期，按市值排名前五的加密貨幣分別為 BTC、ETH、USDT（泰達幣）、XRP（瑞波幣）和 BNB（幣安幣）。這一格局表明，除比特幣與以太坊外，穩定幣與功能型平台幣已成為市場中堅力量，凸顯了加密貨幣不僅是「數位黃金」，更涵蓋支付網路、交易所生態、應用平台等多種形態。

需要特別注意的是，加密貨幣市值排名具有極強的動態性：新項目持續湧現，舊項目可能因技術落後、團隊解散等原因迅速被市場淘汰。研究數據顯示，絕大多數加密貨幣無法存活超過十年，核心原因包括缺乏實際應用、社群流失或被證實為詐騙項目。這一領域既是高創新的前沿陣地，也是高風險的投資市場。比特幣與以太坊憑藉多年的技術積累、龐大的社群基礎與廣泛的應用場景，穩固了行業龍頭地位，但對於新興山寨幣，投資者需保持高度警惕：部分項目可能帶來顛覆性創新與高額回報，另一些則可能淪為資金盤或歸零資產。

因此，對於加密貨幣初學者，建議優先聚焦知名度高、技術成熟的頭部項目（如比特幣、以太坊）。若計劃參與小市值山寨幣投資，務必秉持「風險可控」原則，僅投入能夠承受全部損失的資金。此外，加密市場全天候無間斷交易，且目前全球範圍內的監管框架尚未完善（儘管監管力度正逐步加強），這意味著價格易受市場情緒、政策變動、名人言論等因素影響，波動極為劇烈，投資者需理性評估風險，謹慎決策。