Подъём биткоина породил массовый приток новых криптовалют: некоторые стремятся оптимизировать функциональные недостатки биткоина, другие исследуют совершенно новые сценарии применения. В широком смысле все криптовалюты, кроме биткоина, объединяются под названием «альткоины» (сокращение от «alternative coin»). Сегодня на глобальном рынке криптовалют появилось тысячи альткоинов, каждая из которых несёт уникальные технические концепции и позиционирование применения. Этот модуль сосредоточится на наиболее влиятельном альткоине — Ethereum — и одновременно предоставит панорамную интерпретацию экосистемы криптовалют за пределами биткоина.

Ethereum: Программируемый блокчейн, управляемый смарт-контрактами

Если биткоин сравнивать с цифровым золотом, то Ethereum больше соответствует позиционированию цифровой нефти или базовой инфраструктуры — обеспечивая центральную энергетическую поддержку для всей экосистемы приложений блокчейна. Ethereum был официально запущен в 2015 году командой под руководством Виталика Бутерина; его революционный прорыв заключается во введении центральной функции «смарт-контрактов». Смарт-контракт — это автоматически исполняемая программа, развернутая на блокчейне; когда предустановленные условия срабатывают, она выполняет заданные операции без человеческого вмешательства. Проще говоря, Ethereum успешно преобразовал блокчейн в глобальный распределённый децентрализованный компьютер, позволяющий любому запускать пользовательский код, а не ограничиваться простыми записями транзакций.

Ключевые моменты Ethereum

  1. Эфир (ETH): Как нативная криптовалюта сети Ethereum, ETH используется для оплаты сетевых вычислительных ресурсов и комиссий за транзакции. При инициации транзакций или выполнении смарт-контрактов пользователи должны платить определённое количество ETH в качестве «газовых сборов» — эти сборы мотивируют сетевые узлы выполнять вычисления и валидацию, выступая в роли «энергетического ядра», поддерживающего эффективную работу Ethereum.

  2. Смарт-контракты: По сути, самоисполняющиеся цифровые протоколы, логика которых строго следует предписанному коду. Например, базовый смарт-контракт может быть настроен так: «Если Alice переведёт 1 ETH на контракт, автоматически передать ей право собственности на определённый цифровой актив.» После развертывания на основной сети Ethereum правила контракта навсегда фиксируются, и каждое выполнение строго следует логике кода, исключая возможность человеческого вмешательства на корню. Эта характеристика делает возможными приложения «без доверия» — пользователи должны доверять только прозрачному коду на блокчейне для выполнения различных транзакций и сотрудничеств. Язык программирования Solidity Ethereum предоставляет разработчикам гибкие инструменты для создания систем токенов, финансовых приложений, игр на блокчейне и т.д.

  3. Токены и стандарт ERC-20: Ethereum позволяет разработчикам создавать новые токены на существующей blockchain без строительства независимых chains, опираясь на безопасность и совместимость Ethereum. Среди них ERC-20 — наиболее широко используемый стандарт, унифицирующий правила взаимодействия токенов в сети (переводы, запросы баланса, одобрения), значительно снижая технический порог для эмиссии токенов. В настоящее время тысячи альткоинов на глобальном рынке крипто по сути являются токенами ERC-20; этот механизм не только подпитывал бум ICO (Initial Coin Offering) 2017 года, но и остаётся ключевым способом для новых проектов быстрого привлечения средств и строительства сообществ.

  4. Децентрализованные приложения (DApps): Значение Ethereum не ограничивается криптовалютой, оно поддерживает огромную экосистему децентрализованных приложений. Эти приложения (финансовые протоколы, игры на блокчейне, децентрализованные рынки, социальные платформы и т.д.) приводятся в действие смарт-контрактами и не требуют централизованныхсерверов или единого оператора — сам код является высшим правилом приложения. Например, Uniswap — самая влиятельная децентрализованная биржа (DEX) на Ethereum; пользователи могут обменивать токены напрямую через смарт-контракты без посредников, устанавливающих цены или подбирающих сделки, весь процесс прозрачен, эффективен и не требует доверия третьим сторонам.

  5. Эволюция сети: Механизм Proof of Stake (PoS): Изначально Ethereum использовал механизм Proof of Work (PoW), аналогичный биткоину, но в сентябре 2022 года завершил долгожданное обновление «The Merge», официально перейдя на Proof of Stake (PoS) для обеспечения безопасности сети. После обновления безопасность больше не зависит от энергоёмкого майнинга, а поддерживается «стейкерами» — пользователи блокируют определённое количество ETH в качестве залога, получая права на предложение и валидацию блоков. Это сократило энергопотребление Ethereum более чем на 99 %, став важной вехой в зелёном развитии технологии блокчейна. Честные стейкеры получают награды в ETH; вредоносное поведение (например, отправка ложных записей транзакций) может привести к «слешингу» стейковых активов. Например, стейкинг ETH на платформах вроде Gate.com усиливает безопасность сети, одновременно принося соответствующие награды.

  6. Ethereum 2.0 и решения по масштабированию: Хотя PoS значительно снизил энергопотребление, базовый слой Ethereum всё ещё имеет узкие места — обрабатывает лишь около 10–15 TPS, а комиссии за газ в периоды перегрузки сети могут взлетать выше 50 долларов (например, за простую транзакцию). Чтобы преодолеть этот узкий момент, дорожная карта обновлений Ethereum включает «шардинг» и другие базовые решения по масштабированию, а также активно продвигает развитие экосистемы Layer-2 (второй слой). Сети Layer-2 (например, Polygon, Arbitrum, Optimism) — это независимые слои обработки транзакций, построенные поверх Ethereum, способные пакетно обрабатывать огромные объёмы транзакций, а затем суммировать окончательные результаты на основной сети Ethereum, сохраняя безопасность mainnet и значительно повышая эффективность транзакций. Для обычных пользователей использование сетей Layer-2 практически не требует восприятия технических различий, но обеспечивает более быстрые подтверждения транзакций и более низкие затраты на комиссии при сохранении безопасности основной сети Ethereum.

В целом, Ethereum значительно расширяет границы применения технологии блокчейна — не ограничиваясь переводами цифровой валюты, он способен поддерживать полные децентрализованные финансовые системы, виртуальные миры и другие сложные сценарии. Такая высокая гибкость и масштабируемость обеспечивают ему долгосрочное второе место в рейтинге рыночной капитализации криптовалют, обычно занимая 17 %–20 % общей глобальной рыночной стоимости (лишь за доминированием биткоина в 40 %–50 %). В то же время Ethereum является центральной инфраструктурой для инновационных областей, таких как децентрализованные финансы (DeFi), невзаимозаменяемые токены (NFT) и т.д., содержание которых будет подробно разобрано в последующих курсах.

🔑 Определения ключевых терминов

  • Альткоин: Относится ко всем криптовалютам, кроме биткоина, включая те, что имеют независимые блокчейны (например, эфир, лайткоин, рипл), а также токены, выпущенные на других платформах блокчейна (например, различные DeFi-токены на Ethereum). Альткоины обычно ориентированы на конкретные потребности применения и используют дифференцированные технические концепции дизайна.

  • Смарт-контракт: Программный код, работающий на блокчейне, который автоматически выполняет транзакции или конкретные операции при выполнении предустановленных условий. Его ключевое преимущество — реализация сложной логики «если… то…» без человеческого вмешательства или централизованного контроля; экосистема смарт-контрактов Ethereum самая зрелая и широко применяемая.

  • Токен: Цифровые активы, созданные в существующих сетях блокчейна; токены в экосистеме Ethereum чаще всего следуют стандарту ERC-20 (взаимозаменяемые токены) или ERC-721 (невзаимозаменяемые токены, т.е. NFT). Токены могут представлять денежную стоимость, права управления протоколом, отображение реальных активов и другие формы ценности.

  • Децентрализованное приложение (DApp): Приложения, построенные на децентрализованных сетях, таких как Ethereum, обычно состоящие из смарт-контрактов и интерфейсов фронтенда, охватывающие финансы (децентрализованные биржи, платформы кредитования), игры, социальные сети и другие области. Их ключевая особенность — отсутствие зависимости от централизованных серверов или единого владельца, полная работа на коде и сети блокчейна.

  • Proof of Stake (PoS): Механизм консенсуса блокчейна, при котором участники сети получают права на валидацию блоков путём стейкинга определённого количества криптовалюты, а не через майнинг на основе вычислительной мощности. Валидаторы получают соответствующие награды в зависимости от размера стейковых активов; вредоносное поведение приводит к штрафу в виде сокращения активов, обеспечивая безопасность сети.

Многообразный мир альткоинов

Помимо биткоина и Ethereum, рынок криптовалют демонстрирует высокую степень диверсификации. К 2025 году в мире появилось более 26 000 криптовалют, но следует остерегаться: подавляющее большинство монет не имеет реальных сценариев применения или核心价值. Многие проекты угасают после кратковременного рыночного ажиотажа, некоторые даже оказываются мошенническими. Таким образом, несмотря на огромное количество альткоинов, рынок криптовалют всё ещё демонстрирует ярко выраженную концентрацию:少数 ведущих монет контролируют подавляющую часть общей рыночной капитализации.

Основные категории альткоинов и типичные примеры

  1. Платёжно-ориентированные альткоины: Эти монеты ставят своей целью оптимизацию опыта платежей, стремясь предоставить более эффективные и конфиденциальные услуги переводов, чем биткоин. Примеры:

  • Лайткоин (LTC): Появился в 2011 году, считается «облегиленой» версией биткоина, время генерации блока увеличено до примерно 2,5 минут (биткоин — около 10 минут), используется алгоритм майнинга Scrypt, снижающий порог майнинга.

  • Риппл (XRP): Запущен в 2012 году, ориентирован на сценарии трансграничных платежей, принят некоторыми банками и платёжными учреждениями; сеть не зависит от майнинга, работает на механизме консенсуса между узлами-валидаторами, переводы быстрые и с крайне низкими комиссиями.

  • Монеро (XMR) и Zcash (ZEC): Специализируются на функциях защиты конфиденциальности, скрывая адреса сторон и суммы переводов с помощью криптографических технологий, решая проблему публичной отслеживаемости записей транзакций биткоина.

  1. Платформенные монеты (платформы смарт-контрактов): Эти монеты конкурируют или дополняют Ethereum, фокусируясь на создании высокопроизводительных платформ для выполнения смарт-контрактов. Примеры:

  • BNB (ранее токен Binance Smart Chain, теперь принадлежит BNB Chain): В основном используется для оплаты комиссий за транзакции в цепи, а также предоставляет скидки на комиссии, инвестиции в экосистему и другие права в экосистеме Binance.

  • Кардано (ADA): Платформа смарт-контрактов с характеристикой «управляемая академическими исследованиями», акцент на технической безопасности и соответствию, использует многоуровневую архитектуру.

  • Солана (SOL): Основное преимущество — высокий пропускной способности, заявляет о возможности обработки тысяч транзакций в секунду (TPS), с крайне низкими комиссиями, ориентирована на сценарии высокочастотных транзакций.

  • Полкадот (DOT): Специализируется на межцепной интероперабельности блокчейнов, стремится построить «интернет блокчейнов», реализуя обмен данными и активами между различными сетями.

Нативные токены этих платформ (например, ADA, SOL, DOT) — ключевые активы для поддержки работы сети; некоторые инвесторы называют их «убийцами Ethereum». Однако к 2025 году Ethereum остаётся крупнейшей и наиболее зрелой платформой смарт-контрактов в мире.

  1. Стейблкоины: Основная цель — поддержание стабильности стоимости, обычно привязаны к фиатным валютам (например, USD), выступают «якорями стоимости» на рынке крипто. Примеры: Tether (USDT), USD Coin (USDC), DAI и т.д., где DAI использует децентрализованный механизм залога для поддержания привязки 1:1 к доллару. Стейблкоины играют ключевую роль на рынке крипто, широко используются для ценообразования торговых пар, хеджирования средств и кросс-платформенных переводов; ежедневный объём торгов Tether часто превышает биткоин, что подчёркивает его важность в реальном применении.

  2. DeFi-токены: Протоколы децентрализованных финансов (DeFi) обычно выпускают эксклюзивные токены для управления протоколом, распределения комиссий и т.д. Примеры:

  • Токен UNI Uniswap: Держатели могут голосовать по предложениям об обновлении протокола, корректировке комиссий и т.д., участвуя в управлении протоколом.

  • Токен LINK Chainlink: Используется для оплаты услуг оракулов (передача данных реального мира в блокчейн), одновременно выступая в качестве залогового актива узлов для обеспечения точности данных.

DeFi-токены в основном выпускаются на Ethereum или других платформах смарт-контрактов и быстро выросли во время «бума DeFi» 2020–2021 годов, став важной частью рынка крипто.

  1. Игровые и метавселенные токены: С развитием игр на блокчейне и виртуальных миров эти токены постепенно входят в поле зрения широкой публики. Примеры:

  • Axie Infinity (AXS): Представительный токен модели «Play-to-Earn»; пользователи получают награды AXS за участие в игровых сражениях и разведение виртуальных питомцев.

  • Decentraland (MANA): Нативный токен платформы метавселенной Decentraland, используется для покупки виртуальной земли, цифровых коллекционных предметов и участия в управлении сообществом.

Сценарии применения этих токенов в основном сосредоточены на торговле внутриигровыми активами, потреблении в виртуальных мирах и голосовании по управлению.

  1. Мем-коины: Изначально часто происходят из интернет-мемов или забавных творений сообщества, не имеют реальных сценариев применения, но некоторые становятся популярными благодаря огромному влиянию сообщества. Примеры:

  • Догкоин (DOGE): Создан в 2013 году на основе мема «шиба-ину», изначально был шуткой сообщества, позже благодаря публичной поддержке Илона Маска и энтузиазму сообщества стал одной из ведущих криптовалют по рыночной капитализации.

  • Шиба-ину (SHIB): Как «последователь» догкоина, быстро вырос благодаря культуре мемов и операциям сообщества.

Мем-коины обладают крайне спекулятивными свойствами, цены резко колеблются, стоимость в основном определяется рыночными настроениями и поведением хайпа, инвестиционные риски чрезвычайно высоки, но это также с другой стороны отражает инклюзивность и инновационную жизнеспособность культуры крипто.

Структура рынка альткоинов и предупреждения о рисках

Для понимания относительного масштаба и влияния альткоинов рыночная капитализация (Market Cap) — ключевой показатель, т.е. общая стоимость всех токенов в обращении (расчёт: цена одного токена × количество в обращении). В настоящее время биткоин занимает около 50 % глобального рынка крипто, Ethereum — около 20 %, оставшиеся 30 % делятся между другими альткоинами. К середине 2023 года топ-5 криптовалют по рыночной капитализации: BTC, ETH, USDT (Tether), XRP (Ripple) и BNB (Binance Coin). Это распределение показывает, что помимо биткоина и Ethereum стейблкоины и функциональные платформенные монеты стали основными силами рынка, подчёркивая, что криптовалюты — это не только «цифровое золото», но и охватывают платёжные сети, экосистемы бирж, платформы приложений и другие разнообразные формы.

Особо следует отметить, что рейтинг рыночной капитализации криптовалют обладает чрезвычайной динамичностью: новые проекты постоянно появляются, старые могут быстро исчезнуть с рынка из-за технического отставания, распада команды и т.д. Исследовательские данные показывают, что подавляющее большинство криптовалют не выживает более десяти лет; основные причины — отсутствие реальных приложений, потеря сообщества или доказательство мошенничества. Эта область — одновременно передний край высокой инновационности и рынок с высокими рисками. Биткоин и Ethereum укрепили своё лидерство в отрасли благодаря многолетнему техническому накоплению, огромной базе сообщества и широким сценариям применения, но для новых альткоинов инвесторы должны сохранять высокую бдительность: некоторые проекты могут принести революционные инновации и высокие доходы, другие могут превратиться в финансовые пирамиды или активы с нулевой стоимостью.

Поэтому новичкам в криптовалютах рекомендуется в первую очередь сосредоточиться на высокоизвестных, технически зрелых ведущих проектах (например, биткоин, Ethereum). Если планируется участие в инвестициях в альткоины с малой капитализацией, необходимо строго придерживаться принципа «контролируемого риска» и инвестировать только те средства, полная потеря которых приемлема. Кроме того, рынок криптовалют работает круглосуточно без перерывов, и глобальная регуляторная рамка пока несовершенна (хотя интенсивность регулирования постепенно усиливается); это означает, что цены легко подвержены влиянию рыночных настроений, изменений политики, высказываний знаменитостей и других факторов, колебания крайне резкие, инвесторы должны рационально оценивать риски и принимать осторожные решения.