بيتكوين هذا الشيء، مقدر له حد أقصى قدره 21 مليون عملة —— حتى اليوم (29 نوفمبر 2025)، لقد استخرجنا بالفعل حوالي 19.68 مليون عملة، والباقي من "الذيل" هذا المنجم، سيستغرق الأمر حتى عام 2140 ليخرج كله. يبدو عادلًا، أليس كذلك؟ الجميع لديه فرصة للتعدين. لكن الواقع؟ قبل أكثر من عشر سنوات، قسمت هذه الكعكة الكبيرة بين مجموعة من الكبار. عندما رأيت بيانات السلسلة لأول مرة، شعرت أن هذا ليس لعبة، بل صيد محاصرة.

دعونا نتحدث أولاً عن تلك الأسطورة التي لا تنتهي أبدًا: 1.1 مليون عملة "أشباح" مخبأة من قبل ساتوشي ناكاموتو. هذا المؤسس اختفى من العالم منذ 15 عامًا، وهذه العملات تم تعدينها من كتل الإنشاء في 2009-2010، ولم تتحرك ولو عملة واحدة. بحساب 91 ألف دولار للعملة الواحدة الآن، فإن هذا الكومة تساوي أكثر من 100 مليار دولار أمريكي، كافية لدخول أفضل عشرة أثرياء في العالم. آثار السلسلة واضحة جدًا (وهي نمط Patoshi)، من يلمسها يتعرض للمشاكل —— إذا تحركت العنوان يومًا ما، فإن السوق كله سينهار. أنا دائمًا أفكر، إذا عاد حقًا، هل سينشر تغريدة تقول "يا رفاق، كنت فقط أقوم بتمشية الكلب"؟

دعونا نتحدث الآن عن تلك الوحوش الضخمة في أعماق البحر: هناك 1384 عنوانًا يحمل أكثر من 1000 عملة، يسيطرون على حوالي 18% من الكمية المتداولة. الذين يظهرون وجوههم هم فقط بعض اللاعبين القدامى —— مثل مايكل سايلر، هذا الرجل يحمل شخصيًا 17 ألفًا، وفي شركته 649 ألفًا، إجمالي أكثر من 650 ألفًا، هو ببساطة "ملك الجنون" في عالم البيتكوين. التوأم وينكلفوس لديهم على الأقل 70 ألفًا كبداية، وتيم دريبر اشترى 30 ألفًا في مزاد طريق الحرير، والآن أرباحه تتجاوز 3 مليارات دولار. أما الـ99% الآخرين؟ أشباح مجهولة تمامًا، تحويلة واحدة بآلاف العملات يمكن أن ترعب المستثمرين الصغار، بينما هم يحتفظون بها بهدوء في الأعماق. مجرد التفكير في ذلك يجعل الجلد يقشعر، آخر مرة رأيت تحويلة مجهولة بـ20 ألف عملة، انفجر المنتدى.

حائط الشارع هؤلاء الحاصدون أكثر شراسة، صناديق الـETF النقدية الفعلية ابتلعت بالفعل 1.47 مليون عملة، تشكل 7% من المتداول. بلاك روك وحدها تسيطر على 746 ألفًا، فيديليتي 199 ألفًا، غراي سكيل 187 ألفًا. هذا العام، تدفقات صافية قريبة من 20 مليار دولار، حتى صندوق التقاعد في هارفارد لم يتمالك نفسه، وضع ETF بلاك روك في أفضل ثلاثة استثمارات رئيسية.

أما الشركات المدرجة، ففي جميع أنحاء العالم أكثر من 150 شركة مجتمعة 950 ألف عملة —— MicroStrategy (أوه، الآن تسمى Strategy) جمعت 638 ألفًا، تشكل تسعة أعشار قيمتها السوقية! MARA 52 ألفًا، XXI 43 ألفًا، اليابانية Metaplanet 20 ألفًا... في الأرباع الثلاثة الأولى، سرعة شراء الشركات للعملات تسحق ETF، أنا أشك في أنهم حصلوا سرًا على تكنولوجيا فضائية، مثل محرك أبدي.

حمامات السباحة الخفية للشركات الخاصة أكثر غموضًا: Block.one (منزل EOS) 164 ألفًا، Tether 87 ألفًا. بدون التزام بالكشف، الأرقام الحقيقية بالتأكيد أعلى.

الفرق الوطنية أيضًا دخلت الميدان —— حكومة الولايات المتحدة 326 ألفًا (معظمها غنائم من عمليات مكافحة الجريمة)، أمر ترامب في مارس أنشأ "احتياطي بيتكوين أمريكي"، يقسم بعدم البيع. الصين 190 ألفًا (فوضى PlusToken)، بريطانيا 61 ألفًا، السلفادور 6274 عملة (منجم بركاني كهربائي + استثمار يومي منتظم). الحكومات العالمية مجتمعة أكثر من 460 ألفًا، وما زالت تزيد.

حمامات السباحة المستودعة في البورصات هي الأكثر تناقضًا: بينانس، كوين بيس، كراكن هذه، تدير للمستثمرين الصغار 2.9 مليون عملة، 14.5% من المتداول. تبدو مبعثرة، لكن إذا انهار أحدها، فهو مذبحة كبيرة —— كارثة FTX لا تزال طازجة.

أخيرًا، الحقيقة التي تخترق القلب: الحاملون الطويل الأمد (أكثر من عام) يشكلون 70%، المؤسسات + الدول + الحيتان العملاقة 25%، الرقائق التي يمكن تحريكها بحرية؟ أقل من 30%.

الخلاصة بسيطة وقاسية: تعتقد أنك تغامر مع المستثمرين الصغار؟ خطأ! أنت تلعب بوكر مع بلاك روك، وسايلر، وحكومة الولايات المتحدة، وأرواح ساتوشي ناكاموتو. إذا سعالوا، ستذهب إلى وحدة العناية المركزة. هذه اللعبة الـ21 مليون ليست عن السباق للأول، بل عن من يتحمل أكثر. السلسلة كتبت الإجابة مبكرًا: المستثمرون الصغار يهتفون، والمؤسسات والدول تغير القواعد. عملاتك تلك ليست مع الريح، بل مع أفضل اللاعبين العالميين في الشطرنج. تريد العيش أيامًا أكثر؟ طريقان —— إما الانضمام إليهم، أو تدريب معدتك الحديدية. (البيانات من السلسلة في الوقت الفعلي، الاتجاهات الرئيسية، لا تصدق كل شيء)