Tafsiran Mendalam Kenaikan Kadar Faedah Fed: Logik, Kitaran dan Kesan terhadap Pasaran Kripto

Satu, Definisi Teras Kenaikan Faedah Persekutuan Rizab dan Logik Pemindahannya

Kenaikan faedah Persekutuan Rizab adalah keputusan dasar monetari Lembaga Pengurusan Sistem Rizab Persekutuan melalui mesyuarat kadar faedah, menaikkan "kadar dana persekutuan" (kadar pinjaman semalaman antara bank komersial). Ini adalah alat utama Persekutuan Rizab untuk mengawal ekonomi Amerika dan secara global.

Mekanisme Pemindahan Kenaikan Faedah: Kesan Domino "Mengecutkan Beg Wang"

1. Pemindahan Tahap Atas:

• Persekutuan Rizab menaikkan kadar pinjaman dengan bank komersial (kadar diskaun)

• Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengumumkan penambahan julat sasaran kadar dana persekutuan

2. Pemindahan Tahap Pertengahan:

• Kos pembiayaan antara bank meningkat, penentuan harga pinjaman dinaikkan

• Kos pinjaman syarikat dan individu meningkat, menekan pelaburan dan penggunaan

3. Kesan Pasaran:

• Kecairan berkurang, dana mengalir dari aset berisiko tinggi (seperti mata wang kripto) ke aset berisiko rendah (seperti bon kerajaan)

• Dolar AS menguat, mata wang lain susut nilainya secara relatif, mempengaruhi aliran modal global

Analogi Ringkas: Kenaikan faedah Persekutuan Rizab seperti menginjak brek pada kereta ekonomi ini, melambatkan aliran dana, menjadikan pinjaman lebih mahal, dan seterusnya mempengaruhi harga aset pelbagai.

Dua, Struktur Organisasi Teras Persekutuan Rizab dan Pembahagian Tugas

Proses Keputusan:

• Data ekonomi (CPI、PPI、data pekerjaan)→Analisis FOMC→Undian mesyuarat (diluluskan dengan majoriti sederhana)→Pengumuman hasil→Pelaksanaan pasaran

Tiga, Fasa Teras dan Ciri Kitaran Kenaikan Faedah Persekutuan Rizab

"Empat Bahagian" Kitaran Kenaikan Faedah

1. Fasa Isyarat Pelepasan：

• Notulen mesyuarat FOMC mengisyaratkan "akan mengambil tindakan tidak lama lagi"

• Ucapan pegawai secara terbuka memberi amaran, menyediakan persediaan psikologi untuk pasaran

• Pada akhir 2021, Persekutuan Rizab telah mengisyaratkan melalui notulen mesyuarat "hampir semua ahli bersetuju untuk memulakan pengurangan jadual selepas kenaikan faedah pertama"

2. Fasa Pengurangan Pembelian Bon：

• Mengurangkan skala pembelian bon bulanan (melepaskan "pemecut" QE)

• Awal 2022, Persekutuan Rizab mengurangkan pembelian bon sebanyak 150 bilion dolar AS setiap bulan, kemudian mempercepatkan kepada 300 bilion dolar AS

3. Fasa Kenaikan Faedah Rasmi：

• Kenaikan faedah pertama (biasanya 25 mata asas, 0.25%)→Langkah demi langkah meningkatkan magnitud (maksimum 75 mata asas)

• Kitaran kenaikan faedah 2022: Bermula dengan 25 mata asas pada Mac, kepada kenaikan sekali gus 75 mata asas pada Jun, mencipta peningkatan tunggal terbesar dalam hampir 30 tahun

4. Fasa Pengurangan Jadual：

• Membenarkan pengecutan jadual liabiliti secara semula jadi (bon matang tidak dibeli semula)

• Atau menjual bon secara aktif, mempercepatkan pemulihan kecairan

• Mula Jun 2022, mengurangkan 950 bilion dolar AS setiap bulan (bon kerajaan 600 bilion + MBS 350 bilion), jauh melebihi kitaran sebelumnya

Perbandingan Ciri Kitaran Kenaikan Faedah:

Perbezaan Utama: Kitaran kenaikan faedah ini menangani inflasi tinggi yang jarang berlaku sekali dalam 40 tahun (puncak 9.1%), oleh itu iritma lebih agresif, dan magnitud lebih besar.

Empat, Hubungan Naik Turun Pasaran Kripto dengan Kenaikan Faedah

Tiga Mekanisme Teras Kesan Kenaikan Faedah terhadap Pasaran Kripto

1. Kesan Penyedutan Kecairan：

• Kenaikan faedah menaikkan kos pinjaman, mengurangkan dana yang mengalir ke pasaran kripto

• Pelabur institusi mungkin mengeluarkan dana dari mata wang kripto, beralih ke bon kerajaan yang lebih stabil (pulangan tanpa risiko meningkat)

• Data: Indeks dolar AS naik 1%, Bitcoin biasanya jatuh 0.8%

2. Perubahan Keutamaan Risiko：

• Dalam persekitaran kenaikan faedah, "keutamaan risiko" pelabur meningkat, mengutamakan aset kurang turun naik

• Mata wang kripto sebagai aset berisiko tinggi, menghadapi tekanan penjualan yang lebih besar

• Semasa tempoh kenaikan faedah 2022, jumlah pasaran mata wang kripto jatuh dari 3 trilion dolar AS kepada 8810 bilion dolar AS, penurunan melebihi 70%

3. Kos Pembiayaan Meningkat：

• Projek blockchain sukar mendapatkan pembiayaan, kemajuan pembangunan terhalang

• Kos pinjaman protokol DeFi meningkat, skala kolam kecairan menyusut

• Pedagang leverage terpaksa menutup kedudukan, mencetuskan penurunan harga spiral

Kesan Kitaran Kenaikan Faedah Sejarah terhadap Bitcoin

Kitaran Kenaikan Faedah 2015-2018：

• Kenaikan faedah 9 kali, dari 0.25% ke 2.5%

• Prestasi Bitcoin: Semasa 5 kenaikan faedah pertama (Dis 2015-Dis 2017), naik secara bertentangan sebanyak 100 kali, dari 1000 dolar AS ke hampir 2 juta dolar AS

• Semasa 4 kenaikan faedah kemudian (2018), jatuh melebihi 85%, terendah ke 3155 dolar AS

Pencerahan Utama: Bitcoin pada awal (sebelum 2017) kurang sensitif terhadap dasar Persekutuan Rizab, terutamanya didorong oleh kitaran pengurangan separuh; selepas 2018, dengan kemasukan dana institusi, sensitiviti meningkat dengan ketara, dan kaitan dengan pasaran tradisional semakin kuat.

Kitaran Kenaikan Faedah 2022-2023：

• Kenaikan faedah 7 kali (2022), kumulatif 450 mata asas, dari 0% ke 5.25-5.5%

• Prestasi Bitcoin: Dari 47000 dolar AS pada Jan 2022 jatuh ke 16500 dolar AS pada Dis, penurunan 65%

• Serentak, penurunan Ethereum melebihi 70%, jumlah transaksi pasaran NFT jatuh melebihi 90%

Kitaran Penurunan Faedah 2024-2025：

• Penurunan faedah pertama pada Mei 2024, sehingga Sep 2025 kumulatif penurunan 225 mata asas

• Prestasi Bitcoin: Dari 28000 dolar AS pada Mei 2024 naik ke 11 juta dolar AS pada Jun 2025, kenaikan hampir 300%

Prestasi Berbeza Aset Kripto Berbeza dalam Kitaran Kenaikan Faedah

Syiling Utama (BTC/ETH):

• Sangat berkaitan dengan dasar Persekutuan Rizab, turun naik besar

• Semasa kenaikan faedah 2022, korelasi Bitcoin dengan indeks Nasdaq mencapai 0.8 (1 adalah korelasi positif sepenuhnya)

Token Protokol DeFi:

• Terkena pukulan berganda: Kecairan berkurang + permintaan pinjaman menyusut

• Pada 2022, kebanyakan token DeFi jatuh melebihi 80%, sebahagian protokol terpaksa ditutup kerana kekurangan kecairan

Syiling Stabil:

• Impak jangka pendek lebih kecil, tetapi menghadapi tekanan pengawasan yang lebih besar

• USDT/USDC dll. dalam persekitaran kenaikan faedah, pulangan aset rizab meningkat, secara teori menguntungkan penyelenggaraan pengikat

Pasaran NFT:

• Jumlah transaksi dan harga jatuh dengan ketara, projek biru cip tahan penurunan lebih kuat

• Pada 2022, jumlah transaksi bulanan OpenSea jatuh dari 30 bilion dolar AS ke kurang dari 2 bilion dolar AS

Lima, Pencerahan Pelaburan: Bagaimana Menangani Kitaran Kenaikan Faedah Persekutuan Rizab

Strategi Jangka Pendek (Semasa Kenaikan Faedah):

1. Pengurusan Dana:

• Menangani dengan Ringan：Kawalan kedudukan aset kripto di bawah 30%, mengekalkan tunai yang mencukupi

• Membina Kedudukan Secara Bertahap：Elakkan membina kedudukan penuh sekali gus, gunakan strategi "334" (jatuh 30% beli 30%，jatuh lagi 30% beli lagi 30%，baki 40% bergerak)

• Gunakan Leverage dengan Berhati-hati：Risiko leverage membesar semasa kenaikan faedah, cadangkan elakkan sepenuhnya atau kawal dalam 1 kali ganda

2. Pilihan Aset:

• Utamakan pengkonfigurasianBitcoin(sifat emas digital), kurangkan proporsi altcoin

• Fokus padasyiling stabildanNFT biru cip undervalued，tahan penurunan lebih kuat

• Elakkan projek DeFi leverage tinggi, cegah risiko kecairan

3. Iritma Operasi:

• Sebelum dan selepas mesyuarat FOMC (kira-kira seminggu) kurangkan perdagangan, perhatikan reaksi pasaran

• Selepas kenaikan faedah dilaksanakan, kemungkinan muncul pemantulan jangka pendek selepas berita buruk keluar, boleh pertimbangkan penyertaan kedudukan kecil

Strategi Jangka Sederhana dan Panjang:

1. Ramalan Kitaran:

• Jejak data inflasi (CPI、PPI) dan data pekerjaan, ramal titik pusing kenaikan faedah

• Peraturan Sejarah: Persekutuan Rizab biasanya mula menurunkan faedah apabila inflasi jatuh ke bawah 2.5%, dan pekerjaan menunjukkan penurunan ketara

2. Susun Atur Aset:

• Pada akhir kenaikan faedah (dianggar awal 2025) secara beransur-ansur tingkatkan pengkonfigurasian, bersedia untuk kitaran penurunan faedah

• Fokus padaEthereum(mekanisme PoS, pulangan staking boleh melindung sebahagian kesan kenaikan faedah)

• Susun projek infrastruktur (perkhidmatan RPC、jambatan salib rantai dll.), projek ini lebih menarik dalam pasaran beruang

Enam, Ringkasan: Hubungan Kompleks Kenaikan Faedah Persekutuan Rizab dan Pasaran Kripto

Kesimpulan Teras:

1. Kenaikan faedah Persekutuan Rizab melaluipengencangan kecairan、penurunan keutamaan risiko、peningkatan kos pembiayaantiga mekanisme, membentuk berita buruk jangka pendek terhadap pasaran kripto

2. Darjah kesan berkait rapat dengan magnitud dan kelajuan kenaikan faedah，kenaikan faedah agresif (seperti 2022) memberi kesan lebih besar kepada pasaran

3. Masa Kesan：Jangka pendek (0-3 bulan) berita buruk ketara, jangka sederhana (6-12 bulan) secara beransur-ansur dicerna, jangka panjang (1-2 tahun) bergantung pada perkembangan pasaran kripto itu sendiri

4. Kesan Berbeza：Syiling utama > Token DeFi > NFT, Bitcoin sebagai "emas digital" relatif tahan penurunan

Pencerahan Pelaburan: Pasaran kripto bukan lagi "kerajaan bebas", dasar Persekutuan Rizab telah menjadi faktor utama yang mempengaruhi pergerakannya. Memahami hubungan ini, boleh mengelakkan bahaya dan mengambil keuntungan dalam kitaran kenaikan faedah, menguasai iritma pasaran.