২০২৫ সালের শীর্ষে ১২.৬ লাখ ডলার থেকে ট্যারিফের ধাক্কায় নাটকীয় মোড়আমরা যখন ওয়েব৩ জগতের একজন অভিজ্ঞ ব্লগার হিসেবে ২০২৫ সালের ক্রিপ্টো মার্কেটের গল্প বলি, তখন মনে হয় এটা একটা রোলারকোস্টার যাত্রা—শুরুতে উত্তেজনার চূড়ান্ত, পরে হঠাৎ করে ধস নামা। ট্রাম্পের উত্থানের সাথে সাথে বিটকয়েন ১ লাখ ডলার ছাড়িয়ে গিয়ে অক্টোবরে ১২.৬ লাখ ডলারের নতুন রেকর্ড গড়ে, কিন্তু একটা ট্যারিফের ঘোষণায় সবকিছু উল্টে গেল। এই বছর ক্রিপ্টোকারেন্সি আর শুধু ছোটখাটো বিদ্রোহী খেলা নয়, এটা ম্যাক্রো ইকোনমির বড় অংশীদার হয়ে উঠল, যেখানে প্রতিষ্ঠানগুলো এটাকে আলিঙ্গন করল কিন্তু তার স্বাধীনতার আভা কেড়ে নিল। আমাদের মতো দক্ষিণ এশিয়ার পাঠকদের জন্য এটা একটা স্মারক—যেন আমাদের দেশের অর্থনৈতিক অস্থিরতার মতো, যেখানে বাইরের চাপে স্থানীয় স্বপ্নগুলো কাঁপে।

শুরুর দিকে উত্তেজনার ঝড়

ট্রাম্প ক্ষমতায় আসার সাথে সাথে তিনি আমেরিকাকে 'ক্রিপ্টোর রাজধানী' বানানোর প্রতিশ্রুতি দিলেন, যা তৃতীয় ত্রৈমাসিকে স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এ ১৩৫ বিলিয়ন ডলারের আকর্ষণ ঘটাল। প্রতিষ্ঠানের টাকা ঢেউয়ের মতো ভেঙে পড়ল, বিটকয়েন ২০২৪-এর শেষে ১ লাখ ডলার থেকে শুরু করে মে মাসে ১১ লাখ ছাড়িয়ে, জুলাইতে ১২.২ লাখে পৌঁছে, এবং ৮ অক্টোবরে ১২.৬ লাখ ডলারের ঐতিহাসিক উচ্চতায়। ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা ২২-২৩ সালের বিয়ার মার্কেট সহ্য করে অবশেষে আলো দেখলেন, সোশ্যাল মিডিয়ায় '১০ লাখ ডলার স্বপ্ন নয়' এমন আলোচনা ছড়িয়ে পড়ল। স্টেবলকয়েনের লেনদেন বিস্ফোরক হয়ে উঠল, বড় প্রতিষ্ঠানগুলো চুপচাপ পজিশন তৈরি করল, সবাই মনে করল এবার ক্রিপ্টো সত্যিকারের উত্থান করবে।

অক্টোবরের ধস, বাস্তবতার ধাক্কা

কিন্তু সুখের দিন বেশি দিন টেকল না; ১০ অক্টোবর ট্রাম্প হঠাৎ চীনা পণ্যে ১০০% ট্যারিফ আর কী সফটওয়্যার রপ্তানির নিয়ন্ত্রণ ঘোষণা করলেন। মাত্র ২৪ ঘণ্টায় বিটকয়েন ১১.২ লাখ থেকে ১০.৪ লাখে নেমে এল, একদিনে ১৪% পড়ে গেল, পুরো মার্কেটে ১৯১ বিলিয়ন ডলারের লেভারেজ ফেটে গেল, ১৬ লাখ ট্রেডারের ক্ষতি হলো, মোট মার্কেট ক্যাপ ৩৫০০ বিলিয়ন ডলার কমল। ইথেরিয়ামের অবস্থা আরও খারাপ, ২০% নেমে ৩৫০০ ডলারের কাছাকাছি।

এই পতনটা কোনো এক্সচেঞ্জের সমস্যা বা হ্যাকারের চুরি নয়, এটা সম্পূর্ণ ম্যাক্রো প্রভাব। বিটকয়েন 'সেফ হেভেন' হয়ে উঠতে পারল না, বরং উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ শেয়ারের মতো স্টক মার্কেট আর কমোডিটির সাথে একসাথে ডুব দিল। 'ডিজিটাল গোল্ড' এর কল্পনা ভেঙে চুরমার হলো। এখন সবাই স্বীকার করছে যে ক্রিপ্টো আর আলাদা দ্বীপ নয়, এটা ট্র্যাডিশনাল ফাইন্যান্সের সাথে জড়িয়ে গেছে, ভূ-রাজনৈতিক ঝড়ে এটা আরও জোরে কাঁপে—যেন আমাদের অঞ্চলের অর্থনৈতিক সংকটের মতো, যেখানে বাইরের সিদ্ধান্ত আমাদের জীবনকে প্রভাবিত করে।

বছরের শেষে আংশিক পুনরুদ্ধার, ছোট বিনিয়োগকারীদের হার মানা

বছর শেষে দাম কিছুটা ফিরে এল, বিটকয়েন ৮.৫ থেকে ৯ লাখ ডলারের মধ্যে দোলাচল করল, চতুর্থ ত্রৈমাসিকে ২০১৮ সালের পর সবচেয়ে বড় পতন ঘটল। ছোট বিনিয়োগকারীরা হাল ছেড়ে দিচ্ছেন, স্পট ইটিএফ চতুর্থ ত্রৈমাসিকে নেট সেলিং-এ পরিণত হলো, ২.৪৪ হাজার বিটকয়েন কমাল, লেনদেন ৩০% কমল। প্রতিষ্ঠানগুলো শান্তভাবে দেখছে, এমনকি নিচে এসে কিনছে, লং-টার্ম ওয়ালেটের সংখ্যা দ্বিগুণ হয়ে ২৬ হাজারে পৌঁছাল।

নিয়ন্ত্রণের উপহার, কিন্তু প্রতিষ্ঠানের পক্ষে

আশ্চর্যের বিষয় হলো, এই পতনের মধ্যেও নিয়ন্ত্রণ আরও নমনীয় হলো। জুলাই মাসে ট্রাম্প 'জিনিয়াস অ্যাক্ট' সই করলেন, যা আমেরিকার প্রথম ফেডারেল ডিজিটাল অ্যাসেট আইন: পেমেন্ট স্টেবলকয়েনের জন্য ১:১ রিজার্ভ, অ্যাসেট আলাদা রাখা, কাস্টোডিয়ানের শর্ত। কমপ্লায়েন্ট স্টেবলকয়েনগুলো এসইসি আর সিএফটিসি-এর বাইরে, অনুমোদনের সময় ২৪০ দিন থেকে ৭৫ দিনে কমল।

সোলানা, এক্সআরপি, লাইটকয়েন ইটিএফ আবেদনগুলো দ্রুত অনুমোদিত হলো। নিয়ন্ত্রণ আর বাধা নয়, এটা প্রতিষ্ঠানের পথ সহজ করছে। কিন্তু আইনটা বড়দের পক্ষপাতী, ডিসেন্ট্রালাইজড প্রজেক্টগুলো খুব কম লাভ পেল, স্টেবলকয়েন ইস্যুর অধিকার ব্যাঙ্ক আর ট্র্যাডিশনাল প্রতিষ্ঠানের হাতে। বৈধতা জিতল, কিন্তু ডিসেন্ট্রালাইজেশন হারল।

'মুলেট' মডেলের প্রভাব

প্রতিষ্ঠানগুলো ক্রিপ্টো খেলার নতুন ধরন 'মুলেট': সামনে রবিনহুড বা পেপালের মতো পরিচিত অ্যাপ, পিছনে ব্লকচেইন সেটেলমেন্ট। পেনশন ফান্ডগুলো ইটিএফ দিয়ে সোলানা বা এক্সআরপি কেনে, প্রাইভেট কী ম্যানেজ করতে হয় না। কাস্টমার এক্সপেরিয়েন্স ট্র্যাডিশনাল, কিন্তু ভিত্তি ক্রিপ্টোর দক্ষতা। অক্টোবরের পতনে প্রতিষ্ঠানগুলো না ঘাবড়াল, কারণ তারা ভোলাটিলিটি মেনে নিয়েছে, ইটিএফ কাস্টোডি ঝুঁকি কমিয়েছে।

সংখ্যা বলে: বছর শেষে আমেরিকান বিটকয়েন ইটিএফ-এ ১৩.৬ লাখ কয়েন ধরা (সার্কুলেশনের ৭%)। স্টেবলকয়েন লেনদেন ৪৬ ট্রিলিয়ন ডলার (অ্যাডজাস্টেড ৯ ট্রিলিয়ন), সেপ্টেম্বরে ১.২৫ ট্রিলিয়ন, যা এসিএইচ নেটওয়ার্কের সমান। টেথার একাই ১২৭ বিলিয়ন ইউএস ট্রেজারি ধরে, বড় খেলোয়াড় হয়ে উঠল।

প্রযুক্তির অগ্রগতি, দামের হাইপ ছাড়াই

দামের ওঠানামার মধ্যে প্রযুক্তি নীরবে এগিয়ে গেল:

স্টেবলকয়েন ম্যাক্রো সাপোর্ট হয়ে উঠল, মার্কেট ক্যাপ ৩০০ বিলিয়ন ছাড়াল, ট্রেজারির বড় ক্রেতা।

আরডব্লিউএ (রিয়েল ওয়ার্ল্ড অ্যাসেট টোকেনাইজেশন) ৩৩০ বিলিয়ন, সরকারি বন্ড প্রধান।

ডিপিন (ডিসেন্ট্রালাইজড ফিজিক্যাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার নেটওয়ার্ক) মার্কেট ক্যাপ ৩০০ বিলিয়ন, এআই ইন্টিগ্রেশন ৭০% খরচ বাঁচায়।

ছোট বিনিয়োগকারী ক্লান্ত, প্রতিষ্ঠান স্থির, ২০২৬-এর পথ?

ছোট বিনিয়োগকারীরা ভোলাটিলিটি, টোকেন ডাইলুশন, ভুয়া প্রমোশনালে ক্লান্ত হয়ে বিক্রি করছে। প্রতিষ্ঠানগুলো ধৈর্যশীল, পতনে কিনছে, ইনফ্রাস্ট্রাকচার টিকে গেছে (কোনো এক্সচেঞ্জ ভেঙে পড়েনি)।

২০২৬-এ বিটকয়েন হ্যালভিং সাইকেল কাজ নাও করতে পারে, পরিবর্তে ফেডের পলিসি, ট্যারিফ যুদ্ধ, ভূ-ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ করবে। ক্রিপ্টো ম্যাক্রো অ্যাসেট হয়ে উঠল, ভোলাটিল কিন্তু সেটেলমেন্ট দ্রুত, প্রোগ্রামেবল—প্রতিষ্ঠানের জন্য আকর্ষণীয়।

২০২৫: বিভাজনের বছর, বিপ্লবের স্বপ্ন ভাঙল, ফাইন্যান্সের মূলে ফিরল

২০২৫ বিভাজনের বছর: ক্রিপ্টো বিপ্লবের স্বপ্ন থেকে জেগে উঠে ফাইন্যান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচারের অংশ হিসেবে নিজেকে মেনে নিল। জয়: স্পষ্ট নিয়ন্ত্রণ, প্রতিষ্ঠানের প্রবেশ, স্টেবলকয়েনের স্কেল, প্রযুক্তির বাস্তবায়ন। শিক্ষা কঠিন: এটা ম্যাক্রো ঝুঁকি থেকে আলাদা নয়, বরং তা বাড়িয়ে তোলে।

ভবিষ্যত কীভাবে গণনা করব?

স্বল্পকালীন পলিসি আর ভূ-ঘটনা দেখুন, দীর্ঘমেয়াদী প্রতিষ্ঠানের টাকা আর বাস্তব অ্যাপ্লিকেশন। ছোট বিনিয়োগকারীরা 'স্বাধীন গোল্ড' এর স্বপ্ন ছেড়ে দিন, প্রতিষ্ঠান এটাকে হাই-বেটা স্টকের মতো খেলছে। লাভ চান? প্রতিষ্ঠানের মতো নিচে কিনুন, ধরে রাখুন। বেঁচে থাকতে চান? লেভারেজ এড়ান, 'এবার আলাদা' বিশ্বাস করবেন না।

২০২৫ আমাদের শিখিয়েছে:

ক্রিপ্টোতে চিরকালীন বুল মার্কেট নেই, শুধু সাইকেল আর বাস্তবতা।

প্রতিষ্ঠান এলে খেলার নিয়ম বদলে যায়।

আপনি তাদের সাথে খেলতে প্রস্তুত, নাকি ছোট বিনিয়োগকারী হিসেবে স্বপ্ন দেখবেন?

বেছে নিন, ২০২৬ শুরু হয়ে গেছে।

 

গ্লোবাল টপ৩ ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের সুপারিশ:

সবকিছু চান বাইন্যান্স, প্রফেশনাল খেলা ওকেক্স, অল্টকয়েনের জন্য গেট! তাড়াতাড়ি অ্যাকাউন্ট খুলে লাইফটাইম ফি ডিসকাউন্ট পান~