Показує різкий поворот 2025 року від піку в 126 тис. доларів до удару митними тарифамиСтаре прислів’я каже: «Дерево впало — мавпи розбіглися». У 2025 році криптосфера розіграла справжню драму: спочатку божевільний карнавал, а потім усі розійшлися. На початку року, в день інавгурації Трампа, біткойн одразу пробив позначку в 100 тис. доларів і стрімко рвонув угору, дійшовши на початку жовтня до нового максимуму в 126 тис. доларів — усі думали, що великий бичачий ринок гарантовано. Але в жовтні один указ про мита — і ринок миттєво впав з небес у пекло, за одну ніч випарувавши трильйони доларів капіталізації. Цього року криптовалюти перетворилися з «нішевого бунтаря» на «макроекономічного гравця великої ліги»: інституції їх обійняли, але водночас зірвали ауру «незалежності від традиційних фінансів».


І. На початку року — справжній адреналіновий вибух


Трамп щойно прийшов до влади й пообіцяв зробити США «криптостолицею світу». Спотові біткойн-ETF у третьому кварталі залучили 13,5 млрд доларів, інституційні кошти хлинули рікою. Біткойн стартував із 100 тис. доларів наприкінці 2024-го, у травні пробив 110 тис., у липні — 122 тис., а 8 жовтня сягнув історичного піку в 126 тис. доларів. Рітейл, який пережив ведмежий ринок 2022–2023 років, нарешті побачив світло: у стрічках друзів скрізь крики «1000000 доларів — не мрія». Обсяг торгів стейблкойнами вибухнув, інституційні боси тихо накопичували позиції — усі вважали, що цього разу все по-іншому, крипта остаточно переверне гру.

ІІ. Жовтневий крах — реальність дала ляпаса всім

Добре не довго тривало: 10 жовтня Трамп раптово оголосив про 100-відсоткові мита на китайські товари та контроль експорту ключового ПЗ. За 24 години біткойн обвалився з 112 тис. до 104 тис. доларів — мінус 14 % за добу, ліквідація левериджу на 19,1 млрд доларів, 1,6 млн трейдерів втратили все, загальна капіталізація скоротилася на 350 млрд. Ефіріум постраждав ще сильніше — мінус 20 %, до приблизно 3500 доларів.

Уявіть: цей крах не через проблеми біржі чи хакерів — це чистий макроудар. Біткойн не став «захисним активом», а повівся як високоризикова акція, падаючи разом із американськими акціями та сировинними товарами. Міф про «цифрове золото» остаточно розбився. Ринок нарешті визнав: крипта більше не острів, вона міцно прив’язана до традиційних фінансів, і коли геополітика здригається — крипта здригається ще сильніше.

ІІІ. Наприкінці року ціни частково відігралися, рітейл здався, інституції купували на дні

Наприкінці року ціни лише частково відновилися: біткойн коливався між 85 і 90 тис. доларів, четвертий квартал показав найбільше падіння з 2018 року. Ознаки капітуляції рітейлу очевидні: спотові ETF у четвертому кварталі стали чистими продавцями, скоротивши 24 тис. біткойнів, обсяг торгів упав на 30 %. А інституції? Спокійно спостерігали й навіть докуповували на падінні — кількість гаманців для довгострокового зберігання подвоїлася до 260 тис.

ІV. Регуляторний подарунок, але з ухилом на інституції

Парадоксально, але одночасно з крахом регулювання стало безпрецедентно лояльним. У липні Трамп підписав закон GENIUS — перший федеральний закон США про цифрові активи, який створив рамки для платіжних стейблкойнів: резерв 1:1, ізоляція активів, вимоги до зберігання. Ліцензовані стейблкойни звільнені від нагляду SEC і CFTC, термін схвалення скоротили з 240 до 75 днів.

Заявки на ETF Solana, XRP, Litecoin схвалювали одну за одною. Регулювання перестало бути перешкодою, а стало дорогою для інституцій. Але закон відверто віддає перевагу великим гравцям: децентралізовані проєкти майже нічого не отримали, право емісії стейблкойнів фактично дісталося банкам і традиційним фінансовим установам. Легальність перемогла, децентралізація програла.

V. Модель «мullet» (лисий спереду, довгий ззаду) стала мейнстрімом

Інституційний підхід до крипти називають «mullet»: фронтенд — знайомі додатки типу Robinhood чи PayPal, бекенд — розрахунки в блокчейні. Пенсійні фонди купують Solana та XRP через ETF, не турбуючись про приватні ключі. Клієнтський досвід традиційний, ефективність під капотом — крипто. Під час жовтневого краху інституції не панікували: волатильність вони прийняли, ризики зберігання вирішили ETF.

Цифри красномовні: наприкінці року американські біткойн-ETF тримали понад 1,36 млн BTC (7 % від обігу). Обсяг торгів стейблкойнами — 46 трлн доларів (скоригований — 9 трлн), лише у вересні — 1,25 трлн, що наздоганяє мережу ACH. Сам Tether тримає 127 млрд американських treasuries і став великим гравцем.

VI. Технології дійсно просунулися — без спекуляцій на ціні

Поки ціни хиталися, технології тихо дозріли:

Стейблкойни стали макроопорою, капіталізація перевищила 300 млрд, вони стали великими покупцями treasuries.

RWA (токенізація реальних активів) — до 33 млрд, переважно державні облігації.

DePIN (децентралізовані фізичні мережі) — капіталізація 30 млрд, інтеграція з AI економить 70 % витрат.

VII. Рітейл втомився, інституції впевнені — куди піде 2026 рік?

Рітейл виснажений волатильністю, розмиванням токенів і фейковою рекламою — капітуляція та продаж. Інституції терплячі як скеля: купували на дні, інфраструктура витримала (жодна біржа не збанкрутувала).

У 2026 році цикл халвінгу біткойна може втратити силу — натомість домінуватимуть політика ФРС, митні війни, геополітичні ризики. Крипта стала макроактивом: висока волатильність, але висока ефективність розрахунків і програмованість — для інституцій це все ще привабливо.

VIII. 2025 рік — вододіл: прокинувшись від революційної мрії, повернення до фінансової суті

2025 рік став вододілом: крипта прокинулася від революційної мрії й прийняла себе частиною фінансової інфраструктури. Перемоги: чітке регулювання, прихід інституцій, масштабування стейблкойнів, реальне впровадження технологій. Уроки жорстокі: вона не незалежна від макроризиків, а навпаки — їх підсилює.

ІХ. Як порахувати майбутнє?

Короткостроково — політика й геополітика, довгостроково — інституційні кошти та реальні застосування. Рітейл, забудьте про «незалежне золото» — інституції вже грають у крипту як у високобета-акції. Хочете прибутку? Вчіться в інституцій: купуйте на падіннях і тримайте. Хочете вижити? Без левериджу, без «цього разу все по-іншому».

2025 рік навчив нас:

У криптосфері немає вічного бичачого ринку — лише цикли й реальність.

Інституції прийшли — правила гри змінилися.

Ви готові грати з ними чи продовжуватимете мандрувати у снах як рітейл?

Оберіть, 2026 рік уже почався.

 

Рекомендуємо топ-3 криптобіржі світу:


Великий і універсальний — Binance, професійна гра — OKX, альткойни — Gate! Реєструйтесь і отримуйте довічну знижку на комісії~