Zobrazuje dramatický obrat roku 2025 od vrcholu 126 000 dolarů k šoku z celního nařízení

Jako dlouholetý pozorovatel web3 světa jsem v roce 2025 viděl, jak kryptoměnový trh prošel divokou jízdou – od euforie k realitě, která následovala. Na začátku roku, kdy Trump nastoupil do úřadu, se bitcoin vyšplhal přes hranici 100 000 dolarů a pokračoval v růstu až na rekordních 126 000 dolarů na podzim. Všichni jsme si mysleli, že býčí trh je nezastavitelný. Pak přišlo to celní nařízení v říjnu a celý sektor se zhroutil, ztratil biliony v kapitalizaci. Kryptoměny se v tomto roce proměnily z okrajového fenoménu v klíčového hráče na makroekonomické scéně – instituce je přijaly, ale zároveň odhalily, že už nejsou tak izolované od tradičních financí, jak jsme si představovali. V Evropě, včetně Česka, kde se krypta stává stále populárnější mezi mladými investory, to znamenalo lekci o propojenosti s globálními událostmi.

Začátek roku plný nadšení a optimismu

Trumpovo slibování, že USA se stanou kryptocentrem, otevřelo dveře pro masivní příliv kapitálu. Spotové bitcoinové ETF v třetím čtvrtletí přitáhly 13,5 miliardy dolarů, což přilákalo institucionální investory jako lavinu. Bitcoin startoval z konce roku 2024 na 100 000 dolarech, v květnu prolomil 110 000 a v červenci dosáhl 122 000. Dokonce 8. října se dostal na historické maximum 126 000 dolarů. Malí investoři, kteří přežili medvědí trh let 2022–2023, konečně ucítili naději – sociální sítě byly plné předpovědí o milionu dolarů za bitcoin. Objem obchodování stabilních mincí explodoval a velcí hráči tiše akumulovali pozice. V Česku jsme viděli podobný entuziasmus mezi tech komunitami v Praze, kde se konaly setkání o budoucnosti digitálních aktiv.

Říjnový krach: realita nás tvrdě srazila k zemi

Všechno se změnilo 10. října, kdy Trump oznámil 100% cla na čínské zboží a omezení exportu klíčového softwaru. Během 24 hodin bitcoin klesl z 112 000 na 104 000 dolarů, což znamenalo 14% pokles za den. Celý trh viděl likvidaci pákových pozic v hodnotě 19,1 miliardy dolarů a 1,6 milionu traderů přišlo o všechno. Celková kapitalizace se zmenšila o 350 miliard dolarů. Ethereum utrpělo ještě horší osud, s 20% poklesem na kolem 3500 dolarů.

Představte si: tento pád nebyl způsoben chybou burzy nebo hackem, ale čistě makroekonomickým šokem. Bitcoin se neprokázal jako bezpečný přístav, nýbrž se choval jako rizikové akcie, které klesaly společně s americkými indexy a komoditami. Mýtus o „digitálním zlatě“ se rozbil na kousky. Trh konečně uznal, že kryptoměny nejsou ostrovem – jsou pevně svázané s tradičními financemi a geopolitické otřesy je zasáhnou nejtvrději. Pro evropské investory, včetně těch v Česku, kde se sleduje vliv EU regulací, to byla připomínka, jak propojený je náš svět.

Konec roku: částečné zotavení, ale retail se vzdává

Do konce roku se ceny částečně vzpamatovaly, bitcoin se pohyboval mezi 85 000 a 90 000 dolary, ale čtvrté čtvrtletí přineslo největší pokles od roku 2018. Malí investoři ukazovali známky kapitulace – spotové ETF se v tomto období staly čistými prodejci, odebíraly 24 000 bitcoinů a objem obchodů klesl o 30 %. Instituce naopak zůstaly klidné, dokonce nakupovaly na poklesu, což zdvojnásobilo počet dlouhodobých peněženek na 260 000.

Regulační úlevy, ale nakloněné ve prospěch velkých hráčů

Zajímavé je, že uprostřed krachu přišly regulační změny na úkor. V červenci Trump podepsal zákon GENIUS, první federální legislativu pro digitální aktiva v USA, která stanovila rámec pro platební stabilní mince: 1:1 rezervy, oddělení aktiv a požadavky na úschovu. Souladné stabilní mince unikly dohledu SEC a CFTC, čas schvalování se zkrátil z 240 na 75 dní.

Žádosti o ETF pro Solanu, XRP a Litecoin byly schvalovány rychle. Regulace se změnila z překážky v podporu pro instituce. Nicméně zákon upřednostňoval velké entity – decentralizované projekty z toho měly málo, vydávání stabilních mincí zůstalo v rukou bank a tradičních finančních institucí. Legitimita zvítězila, ale decentralizace prohrála.

Model „mullet“ se stává standardem pro instituce

Instituce vstupují do krypta pomocí „mullet“ strategie: přední část vypadá tradičně přes appky jako Robinhood nebo PayPal, zadní část běží na blockchainu pro vyrovnání. Penzijní fondy kupují Solanu nebo XRP přes ETF, aniž by se staraly o soukromé klíče. Zkušenost je konvenční, ale efektivita kryptová. Během říjnového krachu instituce nezpanikařily – volatilitu akceptovaly a rizika úschovy řešila ETF.

Čísla to potvrzují: na konci roku držely americké bitcoinové ETF přes 1,36 milionu mincí (7 % oběhu). Objem stabilních mincí dosáhl 46 bilionů dolarů (upraveno na 9 bilionů), v září 1,25 bilionu, což se vyrovná síti ACH. Tether sám drží 127 miliard dolarů v amerických dluhopisech a stal se významným hráčem.

Technologický pokrok v pozadí, bez ohledu na ceny

Zatímco ceny kolísaly, technologie se vyvíjela:

Stabilní mince se staly makroekonomickým pilířem s kapitalizací přes 300 miliard dolarů, jako velcí kupci státních dluhopisů.

RWA (tokenizace reálných aktiv) dosáhla 33 miliard, převážně státní dluhopisy.

DePIN (decentralizované fyzické sítě) s kapitalizací 30 miliard, integrace AI ušetřila 70 % nákladů.

Retail unavený, instituce pevné: co přinese 2026?

Malí investoři jsou vyčerpaní volatilitou, ředěním tokenů a falešnými sliby, proto prodávají. Instituce jsou trpělivé jako skála, nakupují na poklesu a infrastruktura odolala (žádná burza nezkolabovala).

V roce 2026 může halving bitcoinu ztratit na významu, nahrazený politikou Fedu, celními válkami a geopolitickými riziky. Krypta se stane makroaktivem s vysokou volatilitou, ale s výhodami v efektivitě vyrovnání a programovatelnosti, což přitahuje instituce. Pro české čtenáře, kteří sledují evropskou integraci, to znamená, že krypta bude součástí širšího finančního ekosystému.

2025: bod zlomu, kde se sen o revoluci probudil k realitě financí

Rok 2025 byl zlomový: kryptoměny se probudily ze snu o revoluci a přijaly roli součásti finanční infrastruktury. Výhry zahrnují jasnou regulaci, vstup institucí, škálování stabilních mincí a technologické nasazení. Lekce jsou tvrdé: nezůstaly mimo makrorizika, naopak je zesílily.

Jak vidíte budoucnost?

Krátkodobě záleží na politice a geopolitice, dlouhodobě na institucionálním kapitálu a skutečných aplikacích. Malí investoři by neměli snít o „nezávislém zlatě“ – instituce je teď hrají jako high-beta akcie. Chcete podílet? Naučte se od nich: kupujte na poklesu, držte pevně. Chcete přežít? Vyhněte se pákám a slepým víře v „tentokrát je to jiné“.

Rok 2025 nás naučil:

V kryptosvětě neexistuje věčný býčí trh, jen cykly a realita.

S institucemi se změnila pravidla hry.

Jste připraveni hrát s nimi, nebo zůstat v snu retailu?

Vyberte si – 2026 už začal.

Doporučuji top 3 globální kryptoburzy:

Pro kompletní zkušenost Binance, pro profi OKX, pro altcoiny Gate! Rychle se zaregistrujte a získejte doživotní slevu na poplatky~