2025年、12万6千ドルという頂点から関税令の衝撃による急転直下の軌跡2025年の暗号資産界隈は、まさに「盛者必衰」の格言を体現した一年でした。年初にトランプ政権の就任を機にビットコインが10万ドルを突破し、10月頭には12万6千ドルの最高値を記録して市場は沸き立っていましたが、突然の関税政策で一転、地獄絵図のような暴落を招きました。総市場価値が一夜にして数兆ドル蒸発する中、暗号通貨はもはやニッチな反逆者から、グローバルな金融の主役へと変貌を遂げました。機関投資家が本格参入した一方で、伝統金融からの独立という幻想は剥がれ落ちてしまったのです。私たちWeb3の現場から見ると、この変動は業界の成熟を象徴する出来事でしたね。

年初の熱狂：トランプ効果で市場が爆発

トランプ大統領の就任直後、彼の「アメリカを暗号の聖地に」という公約が現実味を帯び、現物ビットコインETFは第3四半期だけで135億ドルの資金を呼び込みました。機関の巨額投資が洪水のように押し寄せ、ビットコインは2024年末の10万ドルからスタートして5月には11万ドルを突破、7月には12万2千ドルへ、そして10月8日にはついに12万6千ドルの歴史的新高を更新。2022-2023年の厳しい冬を耐え抜いた個人投資家たちは、ようやく春の訪れを感じ、SNSでは「100万ドル時代が来る！」という声が飛び交いました。ステーブルコインの取引高も急増し、大手プレイヤーたちがこっそりポジションを積み上げる中、誰もが「今度こそ本物だ」と確信していました。日本でも、こうしたグローバルな盛り上がりが国内の取引所利用を後押しし、初心者層の参加が目立った年でした。

10月の大暴落：マクロ要因が市場を直撃

そんな好調なムードも束の間、10月10日にトランプ政権が中国製品への100%関税導入と重要ソフトウェアの輸出規制を発表。わずか24時間でビットコインは11万2千ドルから10万4千ドルへ急落し、1日で14%の下げを記録しました。全市場では191億ドルのレバレッジポジションが清算され、160万人のトレーダーが大損失を被り、総市場価値は3500億ドルも縮小。以太坊に至っては20%安の約3500ドルまで落ち込みました。

この暴落のポイントは、取引所の不具合やハッキングではなく、純粋な地政学的ショックによるものだった点です。ビットコインは「安全資産」として期待されたはずが、高リスクの株式のように米株やコモディティと連動して下落。「デジタルゴールド」の神話は崩れ去り、市場はついに認めたのです—暗号資産は孤立した存在ではなく、伝統金融と密接に結びつき、地政学の揺らぎに敏感に反応するものだと。日本人投資家にとっても、この出来事は為替変動の激しさを思い起こさせるものでした。

年末の回復は限定的：個人は離脱、機関は買い増し

年後半に入り、価格は部分的に持ち直しましたが、ビットコインは8万5千ドルから9万ドル前後で低迷し、第4四半期は2018年以来の最大下落幅を記録しました。個人投資家の投げ売り兆候が顕著で、現物ETFは純粋な売り越しに転じ、2万4千BTCを減らしました。取引量も30%減少。一方、機関投資家は冷静さを保ち、安値圏で買いを入れ、長期的保有ウォレットの数は倍増して26万に達しました。

規制の進展：機関寄りの好環境

皮肉なことに、この暴落の最中、規制環境はこれまでにないほど緩和されました。7月にトランプが署名した「GENIUS法」は、米国初の連邦デジタル資産法として、ステーブルコインの決済フレームワークを確立—1:1の準備金、資産分離、托管義務を課しました。コンプライアントなステーブルコインはSECやCFTCの規制から免除され、承認期間は240日から75日に短縮されました。

Solana、XRP、LitecoinのETF申請も次々と承認され、規制はもはや障害ではなく、機関のためのレッドカーペットとなりました。しかし、この法は大手に偏重で、分散型プロジェクトの恩恵は少なく、ステーブルコイン発行権は主に銀行や伝統金融機関に握られました。合法化の勝利は得ましたが、真の分散化は後退した形です。

「シャチウオ」戦略の台頭：機関の賢いアプローチ

機関が暗号に絡む手法は「シャチウオ」パターンと呼ばれ、前端ではRobinhoodやPayPalのような馴染みのアプリを使い、後端でブロックチェーン決済を繋げます。年金基金はETF経由でSolanaやXRPを保有し、プライベートキーの管理を気にせずに済みます。ユーザー体験は従来型、裏側は暗号の効率性。10月の暴落時も機関は動じず、ボラティリティを受け入れ、ETFが托管リスクをカバーしたのです。

数字が物語ります：年末の米国ビットコインETF保有量は136万BTC超（総供給の7%）。ステーブルコイン取引高は調整後9兆ドル（総46兆ドル）、9月単月で1兆2500億ドルとACHネットワークに匹敵。Tether単独で1270億ドルの米国債を保有する大物となりました。

技術の着実な進化：価格任せではない成長

価格の乱高下の中で、技術面は静かに前進しました。

ステーブルコインはマクロ経済の柱となり、時価総額3000億ドル超、国債の大口購入者へ。

RWA（実物資産トークン化）は330億ドル規模、政府債券中心。

DePIN（分散型物理インフラネットワーク）は300億ドル市場、AI統合でコスト70%削減を実現。

これらの進展は、日本のような技術大国でも注目を集め、ブロックチェーンの実用性を高めています。

個人疲弊、機関盤石：2026年の展望

個人投資家はボラティリティ、トークン希薄化、虚偽宣伝にうんざりし、売却を加速。機関は鉄の忍耐で暴落時に買い支え、インフラの強靭さ（取引所倒産ゼロ）が証明されました。

2026年はビットコインの半減期サイクルが薄れ、FRB政策、関税戦争、地政学リスクが主導。暗号はマクロ資産として位置づけられ、変動性が高い分、決済効率とプログラマビリティで機関を引きつけ続けます。日本市場でも、こうしたシフトが円建て取引の安定化を促すでしょう。

2025年、分岐点：理想の覚醒と金融の本質回帰

2025年は暗号界のターニングポイント。革命的な夢から目覚め、金融インフラの一翼を担う存在として受け入れました。勝ち取ったのは明確な規制、機関流入、ステーブルコインのスケールアップ、技术の実装。厳しい教訓は、マクロリスクからの独立が幻想で、むしろそれを増幅させる点です。

未来をどう見る？

短期は政策と地政学次第、長期的には機関資金と実用アプリケーションが鍵。個人は「独立ゴールド」の幻想を捨て、機関のように高ベータ株として扱う時代です。利益を狙うなら、安値でポジションを積み、耐え抜くこと。生き残るなら、レバレッジ全ツッパや「今度こそ違う」の甘い言葉に惑わされず。

2025年の学び：

暗号界に永遠のブル相場などなく、サイクルと現実だけ。

機関の到来でルールが変わった。

あなたは彼らと渡り合うか、個人投資家の夢想に留まるか？

選択の時—2026年はもう始まっています。

 

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