Pelajaran Pengenalan DeFi Bagian 5: Stablecoin Terdesentralisasi - Batu Fondasi yang Paling Tak Boleh Ambruk di DeFi

Harga kripto bisa anjlok 20% dalam sehari, itu sudah biasa di dunia ini. Tapi, pasti ada tempat aman buat simpan dana tanpa ikut-ikutan terjun bebas, kan?

Inilah peran utama stablecoin yang tak tergantikan. Di tengah gejolak pasar kripto yang mirip roller coaster, stablecoin jadi pengaman utama yang bikin kamu tetap tenang. Bayangkan kalau tanpa itu, siapa berani pakai ETH yang naik-turun gila-gilaan buat jaminan pinjaman? Stablecoin sudah jadi tulang punggung DeFi, bukan sekadar pelengkap. Tanpa stablecoin yang solid, ekosistem DeFi bakal mandek total. Sebagai pengamat web3 yang sudah lama bergelut, saya sering lihat bagaimana stablecoin ini menyelamatkan banyak strategi trading di pasar yang tak terduga seperti sekarang.

Seberapa Besar Pasar Stablecoin di Tahun 2026?

Dulu, sekitar April 2021, total kapitalisasi lima stablecoin teratas baru nyaris 600 miliar dolar, dengan USDT mendominasi sendirian.

Sekarang? Sudah melampaui 2000 miliar dolar AS, dan terus naik stabil.

Urutan pemain utama kira-kira begini (data real-time Januari 2026):

• Tether (USDT) — Masih raja tak tergoyahkan, kapitalisasi terdepan.
• USD Coin (USDC) — Jalur patuh regulasi, favorit institusi besar.
• USDe (Ethena) — Pendatang baru yang lagi ngegas, pertumbuhan tercepat.
• DAI (MakerDAO) — Bintang asli DeFi yang legendaris.
• PYUSD, FDUSD, crvUSD, USDD, dan berbagai varian lama-baru lainnya.

Ingat ya, TerraUSD (UST) yang dulu heboh sudah ambruk total pada Mei 2022, hilangkan ratusan miliar dolar dan jadi pelajaran pahit terbesar di kripto. Sejak itu, komunitas kripto di Indonesia dan global jadi lebih waspada terhadap stablecoin berbasis algoritma.

Jenis Stablecoin Apa Saja? Mekanisme Beda, Nasib Juga Beda

Stablecoin dolar AS yang populer saat ini umumnya masuk ke tiga kategori utama:

1. Tipe Dijamin Mata Uang Fiat (Paling Klasik, Paling Terkonsentrasi)

1 dolar disimpan sebagai cadangan → Keluarkan 1 stablecoin.

Contoh: USDT, USDC, BUSD (sudah delisting), PYUSD.

Intinya: Kamu harus percaya bahwa perusahaan penerbit benar-benar menyimpan dolar di bank.

Kelebihan: Super stabil, risiko deviasi harga minim.

Kekurangan: Masalah kepercayaan sentralisasi plus regulasi bisa datang kapan saja.

2. Tipe Dijamin Aset Kripto Berlebih (Paling DeFi Asli, Paling Desentralisasi)

Kunci 150-200% ETH, BTC, atau aset kripto lain → Cetak 100% stablecoin.

Contoh: DAI (MakerDAO), LUSD (Liquity), crvUSD (Curve).

Kelebihan: Semua transparan di blockchain, siapa pun bisa verifikasi, tak bergantung bank.

Kekurangan: Efisiensi modal rendah (harus over-collateral), fluktuasi harga bisa picu likuidasi massal.

3. Tipe Sintetis/Hedging (Tren Terkini, Efisiensi Tertinggi)

Gunakan aset staking plus derivatif hedging untuk capai netral delta.

Contoh: USDe (Ethena).

Kelebihan: Efisiensi modal maksimal, plus bagi hasil buat pemegang.

Kekurangan: Risiko derivatif baru dan ketergantungan pada pihak hedging.

Hari ini, mari kita bedah dua yang paling ikonik: sang raksasa sentralisasi USDT lawan juara desentralisasi DAI.

USDT: Percaya Tether, Maka Selalu Aman?

Mekanismenya sederhana banget:

Kamu kasih 1 dolar ke Tether, mereka kasih 1 USDT.

Baliknya sama, tebus kapan saja.

Kenapa begitu populer?

Karena pionir, tersebar luas, dan didukung hampir semua bursa.

Volume transaksinya selalu unggul, rata-rata harian miliaran dolar.

Tapi, isu besarnya jelas:

Cadangan sebenarnya di mana? Benarkah 1:1 dengan dolar?

Tether sering disorot regulator, kena denda, diragukan karena campur aduk dengan surat berharga komersial bahkan Bitcoin.

Sekarang mereka rutin rilis laporan audit, transparansi naik drastis, tapi intinya tetap "percaya kami aja".

Singkatnya:

USDT jadi simbol stablecoin sentralisasi: kemudahan maksimal, tapi tak lepas dari dosa asal "kepercayaan pihak ketiga".

DAI: Main Sendiri di Blockchain, Aturan Sendiri

DAI diciptakan MakerDAO, stablecoin desentralisasi murni yang berjalan di Ethereum (kini multi-chain juga).

Logika pokok: Over-collateral plus tata kelola komunitas.

Mau cetak 100 DAI?

Minimal kunci 150 dolar (atau lebih) kolateral, seperti ETH, wBTC, USDC.

Rasio kolateral beda tergantung risiko aset (ETH biasa 150%, yang volatil lebih tinggi).

Siapa yang jaga kestabilan harga?

Bukan perusahaan, tapi pemegang MKR yang voting parameter ini:

• Syarat rasio kolateral
• Biaya stabilitas (seperti bunga pinjaman)
• Tingkat tabungan DAI (DSR, simpan DAI bisa dapat bunga)

Semua terbuka di chain, siapa pun bisa cek kolateral asli.

Tak ada yang bisa kabur atau cetak sembarangan.

Riwayatnya tak selalu mulus:

Maret 2020, "Black Thursday", ETH rontok 50%, banyak vault dilikuidasi, sistem nyaris mati.

Tapi MakerDAO cepat upgrade ke Liquidation 2.0, tambah jenis kolateral baru, ketahanan kini jauh lebih baik.

Ringkasan:

DAI adalah stablecoin desentralisasi paling murni di DeFi, korbankan sedikit efisiensi demi "tak perlu percaya siapa pun".

Kenapa Pemain DeFi doyan DAI?

Karena DAI seperti mata uang standar di hampir semua protokol DeFi:

• Pool likuiditas Uniswap, Curve selalu prioritaskan.
• Aset utama pinjam-meminjam di Aave, Compound.
• Benchmark umum di vault Yearn.
• Jembatan cross-chain, pembayaran, derivatif... DAI ada di mana-mana.

Dengan DAI, kamu tak khawatir platform tiba-tiba bilang "maaf, rekening bank kami dibekukan".

Semua diatur kode, masa depan ditentukan komunitas. Di Indonesia, di mana regulasi kripto masih berkembang, ini bikin DAI terasa lebih aman buat banyak trader lokal.

Mau Coba DAI Sendiri? Dua Cara Paling Gampang

1. Cetak Langsung (Mode Pinjam)

Hubungkan wallet → Pilih tipe vault → Masukkan ETH atau kolateral lain → Pinjam DAI.

Ingat sisakan margin, jangan pasang rasio kolateral di batas bawah, harga turun sedikit bisa kena likuidasi.

2. Beli di Pasar Sekunder (Paling Mudah)

Di Uniswap, Curve, Binance, OKX... Beli di mana saja.

Tak mau repot kunci kolateral atau bayar biaya stabilitas? Langsung beli dan pakai.

Pesan Penutup Buat Kamu

Stablecoin adalah nyawa DeFi.

Pilih yang salah, bisa berubah dari aman nyaman jadi panik setengah mati overnight.

USDT praktis, tapi butuh kepercayaan besar.

DAI murni, tapi butuh paham aturannya.

Di 2026 ini, USDe muncul sebagai opsi baru — yield lebih tinggi, efisiensi gila, tapi risiko juga fresh.

Stablecoin mana yang bakal jadi "uang tunai DeFi" buatmu?

Rekomendasi Top 3 Bursa Kripto Global:

• Daftar Binance (Juara volume, variasi lengkap, bonus newbie melimpah);
• Daftar OKX (Ahli kontrak, biaya rendah);
• Daftar Gate.io (Pemburu koin baru, copy trading + airdrop eksklusif).

Pilih Binance buat lengkap, OKX buat pro, Gate buat altcoin! Daftar cepat, nikmati diskon biaya seumur hidup~