Введение в DeFi, урок 5: Децентрализованные стейблкоины – Кирпич в DeFi, который ни в коем случае нельзя дать упасть

В мире крипты цена может рухнуть на 20% за день, и это уже норма. Но куда девать средства, чтобы они не улетели в пропасть вместе с рынком? Вот здесь и вступают в игру стейблкоины – настоящие спасатели в бурном океане волатильности.

Они – это якорь стабильности в хаосе крипторынка, где всё скачет, как на американских горках. Без них DeFi-игры вроде кредитования, трейдинга или фарминга ликвидности превратились бы в рулетку с нулевыми шансами. Представьте: кто рискнёт заложить ETH, который то взлетает, то падает в бездну, под займ? Стейблкоины уже давно вышли из тени, став настоящей артерией децентрализованных финансов. Без надёжного якоря вся эта экосистема просто встанет.

Размер рынка стейблкоинов в 2026 году: впечатляющие масштабы

Ещё в апреле 2021-го топ-5 стейблкоинов едва дотягивали до 600 миллиардов долларов, где USDT доминировал безраздельно. А сегодня?

Общая капитализация стейблкоинов давно пробила отметку в 2000 миллиардов долларов и продолжает уверенно расти, словно накачанная стероидами.

Лидеры рынка на январь 2026-го выглядят примерно так (данные в реальном времени):

• Tether (USDT) – вечный король, крепко держит первое место по капитализации.
• USD Coin (USDC) – фаворит среди институционалов благодаря строгому compliance.
• USDe (Ethena) – свежий претендент, настоящий тёмная лошадка с взрывным ростом.
• DAI (MakerDAO) – ветеран DeFi, рождённый в этой среде.
• PYUSD, FDUSD, crvUSD, USDD и прочие новички с ветеранами в борьбе за долю.

Важный момент: TerraUSD (UST) канул в Лету после эпического краха в мае 2022-го, стерев миллиарды с лица земли. Это урок на века для крипто-сообщества, особенно для тех, кто помнит те времена в России, когда алгоритмические эксперименты казались панацеей от инфляции.

С тех пор к "алгоритмическим" стейблкоинам все относятся с опаской, как к минному полю.

Виды стейблкоинов: разные подходы, разные риски

Большинство долларовых стейблкоинов укладываются в три ключевые категории, каждая со своими механизмами и судьбами.

1. Фиатно-коллатерализованные (классика, с центром в центре)

Один доллар в резерве – один стейблкоин на выходе.

Примеры: USDT, USDC, BUSD (ушёл в историю), PYUSD.

Суть в доверии: верите ли вы, что эмитент реально держит бабки в банке?

Плюсы: максимальная устойчивость, минимальный риск отклонения от паритета.

Минусы: зависимость от централизованного доверия плюс вечная тень регуляторов, которые могут в любой момент затянуть удавку.

2. Крипто-коллатерализованные с оверколлатерализацией (DeFi в чистом виде, децентрализованно до мозга костей)

Блокируете 150-200% в ETH, BTC или других криптоактивах – и куёте 100% стейблкоинов.

Примеры: DAI (MakerDAO), LUSD (Liquity), crvUSD (Curve).

Плюсы: всё на блокчейне, прозрачно как слеза, аудит доступен всем, без банковских посредников.

Минусы: низкая эффективность капитала из-за избыточного залога, плюс уязвимость к ликвидациям во время рыночных бурь.

3. Синтетические/хеджированные (самый модный тренд, с топовой эффективностью)

Комбо из стейкинга активов и деривативов для достижения дельта-нейтральности.

Пример: USDe (Ethena).

Плюсы: суперэффективность капитала, плюс доход для холдеров.

Минусы: риски от деривативов и контрагентов в хедже.
 

Давайте разберёмся подробнее с двумя флагманами: централизованным гигантом USDT и децентрализованным чемпионом DAI.

USDT: стоит ли слепо верить Tether?

Механика предельно проста, как дважды два.

Вносите доллар в Tether – получаете USDT. Обратная операция работает аналогично.

Почему он такой огромный? Потому что был первым, интегрирован везде и поддерживается всеми биржами.

Объёмы торгов – заоблачные, ежедневно переваливают за тысячи миллиардов.

Но тени сомнений никуда не делись: где резервы? Реально ли 1:1 с долларом?

Tether не раз попадал под прицел регуляторов, штрафы сыпались, вопросы к резервам – от коммерческих бумаг до биткоина.

Сейчас они публикуют аудиты регулярно, прозрачность выросла, но в основе – всё тот же "доверьтесь нам".

Короче: USDT – икона централизованных стейблкоинов, король удобства, но с неизбежным багажом доверия к третьей стороне.

DAI: децентрализация на блокчейне, без компромиссов

DAI – детище MakerDAO, чистокровный децентрализованный стейблкоин на Ethereum (теперь и мультичейн).

Основа: оверколлатерализация плюс управление сообществом.

Хотите наклепать 100 DAI? Заложите минимум 150 долларов в коллатерале – ETH, wBTC, USDC и т.д.

Коэффициент зависит от риска актива (для ETH обычно 150%, для волатильных – выше).

Кто следит за стабильностью? Не корпорация, а холдеры MKR голосуют за параметры:

• Требования к коллатерализации.
• Стабильную плату (аналог процентов по займу).
• DAI Savings Rate (DSR – депозит DAI приносит доход).

Всё на цепи, проверьте сами – коллатерал на месте, никто не убежит и не напечатает лишнего.

Были и бури: в марте 2020-го, во время "Чёрного четверга", ETH обвалился на 50%, вёдра ликвидировались пачками, система висела на волоске.

Но MakerDAO эволюционировал: ввели Liquidations 2.0, расширили типы коллатерала – теперь устойчивость на новом уровне, особенно для тех, кто пережил те российские крипто-зимы.

В итоге: DAI – воплощение децентрализации в DeFi, с компромиссами в скорости, но с полной свободой от чужого доверия.

Почему DAI – фаворит DeFi-энтузиастов?

DAI повсюду в DeFi как универсальная валюта:

• Пулы ликвидности на Uniswap и Curve – без него никуда.
• Кредитование на Aave и Compound – базовый актив.
• В Yearn vaults – стандартный бенчмарк.
• Бриджы, платежи, деривативы – DAI везде, как воздух.

С ним вы спите спокойно: нет риска, что платформа скажет "счёт заморожен". Всё в коде, будущее решает комьюнити – это то, что цепляет в России, где децентрализация ценится за независимость.

Как нырнуть в DAI самостоятельно? Два простых пути

1. Минтинг напрямую (режим займа)

Заходите на Oasis.app (официальный интерфейс Maker).

Подключаете кошелёк → Выбираете тип вёдра → Вносите ETH или другой коллатерал → Выдаёте DAI.

Не забывайте буфер: не доводите коллатерализацию до края, волатильность – штука коварная.

2. Покупка на вторичке (для ленивых)

Uniswap, Curve, Binance, OKX – берите где угодно.

Без хлопот с залогом и платами – купил и юзай.
 

На посошок: мой совет

Стейблкоины – сердце DeFi, без них ни шагу.

Неправильный выбор – и ваша стабильность рухнет за ночь, от уюта к панике.

USDT – удобство на максимуме, но с ценой доверия.

DAI – чистота идей, но требует понимания правил игры.

В 2026-м выстреливают новинки вроде USDe: доходы жирнее, эффективность выше, риски – посвежее.

Какой стейблкоин станет вашим "наличкой" в DeFi? Выбор за вами, друзья.

Топ-3 глобальных криптобиржи на рекомендацию:

• Регистрация на Binance (король объёмов, ассортимент на любой вкус, бонусы для новичков зашкаливают);
• Регистрация на OKX (мастер фьючерсов, комиссии минимальные);
• Регистрация на Gate.io (охотник за альткоинами, копи-трейдинг + эксклюзивные дропы).

Для всего и сразу – Binance, для профи – OKX, для хантинга – Gate! Откройте аккаунт и хватайте скидки на комиссии навсегда~