DeFi 新手指南第五课：去中心化稳定币 – DeFi 体系里最可靠的那块基石

“币价一天跌个20%很正常，但你总得有个地方放钱不跟着跳水吧？”

这就是稳定币存在的最大意义。

加密世界波动像过山车，稳定币就是给你系的安全带。

它让借贷、交易、流动性挖矿这些玩法能安心玩下去，不然谁敢拿暴涨暴跌的ETH去抵押借钱？

稳定币已经不是DeFi的配角，而是血脉。

没有靠谱的稳定币，DeFi基本玩不转。

2026年的稳定币市场到底有多大？

早几年（2021年4月左右），前五稳定币加起来才600亿出头，USDT一家独大。

现在呢？

稳定币总市值早就冲破2000亿美元大关，而且还在稳步往上爬。

主流玩家排序大概是这样的（2026年1月实时大致情况）：

• Tether (USDT) —— 依然老大，市值稳坐头把交椅
• USD Coin (USDC) —— 合规路线，机构最爱
• USDe (Ethena) —— 新贵，黑马，增长最猛
• DAI (MakerDAO) —— DeFi原生王牌
• PYUSD、FDUSD、crvUSD、USDD 等各种新老势力

注意：曾经的TerraUSD (UST) 已经在2022年5月史诗级崩盘，抹掉几百亿市值，成为币圈最惨痛的教科书案例。

从那以后，大家对“算法稳定币”都多了一层警惕。

稳定币到底分几类？机制不同，命运也不同

目前主流美元稳定币基本逃不出这三大路线：

1. 法币抵押型（最传统、最中心化）

1美元储备 → 发行1个稳定币

代表：USDT、USDC、BUSD（已退市）、PYUSD

核心：你得相信发行公司真的把美元存在银行里

优点：最稳，脱钩风险最低

缺点：中心化信任问题 + 监管随时可能掐脖子

2. 加密资产超额抵押型（DeFi最原生、最去中心化）

锁150-200%的ETH、BTC等加密资产 → 铸造100%的稳定币

代表：DAI（MakerDAO）、LUSD（Liquity）、crvUSD（Curve）

优点：全部链上透明，谁都能审计，不靠银行

缺点：资本效率低（要超额抵押），价格波动时容易被清算

3. 合成/对冲型（最新潮、效率最高）

用质押资产 + 衍生品对冲组合，做到delta中性

代表：USDe（Ethena）

优点：资本效率极高，还能给持有者分收益

缺点：引入衍生品风险 + 对冲对手方风险
 

今天我们重点掰扯两种最有代表性的：中心化老大哥USDT vs 去中心化王牌DAI。

USDT：信任Tether公司，就能一直稳？

机制超级简单：

你给Tether公司1美元，他们给你1 USDT。

反过来赎回也一样。

它为什么这么大？

因为最早、最广泛、最多交易所支持。

交易量常年碾压其他稳定币，日均轻松上千亿。

但问题也明显：

储备金到底在哪？是不是真的1:1美元？

Tether这些年被各种监管机构盯、被罚款、被质疑储备里有商业票据、甚至比特币。

虽然他们现在定期出审计报告，透明度比以前高了很多，但本质还是“信任我们就行”。

一句话：

USDT是中心化稳定币的代名词，便利性拉满，但永远绕不开“信任第三方”这个原罪。

DAI：链上自己玩，自己说了算

DAI是MakerDAO搞出来的，完全跑在以太坊（现在也支持多链）上的去中心化稳定币。

核心逻辑：超额抵押 + 社区治理

你想铸造100 DAI？

至少得锁150刀（甚至更高）的抵押品，比如ETH、wBTC、USDC等。

抵押率根据资产风险不同（ETH通常150%，波动大的更高）。

谁来管价格稳不稳？

不是公司，是MKR持有者投票决定这些参数：

• 抵押率要求
• 稳定费（相当于借款利息）
• DAI储蓄率（DSR，存DAI还能赚利息）

全链上透明，谁都能查抵押品是不是真的在那。

没人能跑路，没人能偷偷印币。

历史上也出过事：

2020年3月“黑色星期四”，ETH闪崩50%，很多金库被清算，系统差点紧急关闭。

但MakerDAO迅速升级清算2.0、引入更多抵押品类型，抗风险能力现在强了很多。

一句话总结：

DAI是DeFi里最纯粹的去中心化稳定币，牺牲了一些效率，但换来了最大程度的“无需信任他人”。

为什么DeFi玩家最爱DAI？

因为几乎所有DeFi协议都把DAI当“硬通货”：

• Uniswap、Curve流动性池首选
• Aave、Compound借贷主流资产
• Yearn金库常用基准
• 跨链桥、支付、衍生品……到处都是DAI的身影

用DAI，你不用担心哪天平台说“对不起，我们的银行账户被冻结了”。

一切都写在代码里，社区治理决定未来。

想自己上手DAI？两种最常见路径

1. 直接铸造（借钱模式）

去Oasis.app（Maker官方界面）

连接钱包 → 选金库类型 → 存入ETH或其他抵押品 → 借出DAI

记得留缓冲，别把抵押率卡在临界点，价格一跌就清算。

2. 二级市场买（最简单）

Uniswap、Curve、币安、OKX……到处都能买

不想锁抵押品、不想管稳定费，直接买来用就行
 

最后想对你说

稳定币是DeFi的命根子。

选错了稳定币，可能一夜之间从“稳稳的幸福”变成“惊魂未定”。

USDT方便，但信任成本高。

DAI纯粹，但玩起来需要懂规则。

2026年的今天，还有USDe这种新玩法冒头——收益更高、效率更猛，但风险也更新奇。

你准备用哪一种当你的“DeFi现金”？

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