“传统银行借钱要看你脸，你有钱它才借给你；DeFi借钱只看你有没有抵押品，有就借，没得商量。”

Traditional vs DeFi Lending

这句话是不是听起来特别解气？

传统金融借贷门槛高得离谱：信用分不够？工作证明拿不出？没关系，滚。

全球还有17亿成年人连银行账户都没有，更别提借钱了。

DeFi把这一切砸碎了。

只要你有加密资产当抵押，随时随地就能借到钱。

不需要KYC、不需要面试、不需要等审批。

更爽的是，你把闲钱扔进池子，还能躺着收利息。

借贷赛道一直是DeFi里TVL最大的板块之一。

2021年4月，整个DeFi借贷规模才97亿刀；现在2026年，这数字早翻了几十倍，主流协议动辄锁仓几百亿。

今天我们重点扒两个老大哥：Compound 和 Aave，看看链上借贷到底是怎么玩的。

为什么DeFi借贷这么香？传统银行比不了的几件事

DeFi Lending Advantages

  1. 零门槛：全世界任何人，只要有钱包，就能参与。没护照、没社保、没工作证明都
  2. 闪电速度：抵押→借钱，几秒搞定。传统银行？等几天到几周。
  3. 双向赚钱：借钱的人付利息，存钱的人收利息。中间没银行抽水，全是算法自动分。
  4. 透明到爆：利率怎么算？清算线在哪？抵押率多少？全链上公开，谁都能查。
  5. 杠杆玩法：抵押ETH借USDC，再买ETH……循环放大收益（当然也放大风险）。

但记住：高自由 = 高风险。价格一暴跌，抵押品就可能被清算，亏到裤衩都不剩。

Compound：最早的链上“货币市场”，简单粗暴

Compound lending mechanism

Compound是DeFi借贷的鼻祖，2020年就火遍全网。

本质就是一个大池子：

  • 有人把币扔进去赚利息（供应者）
  • 有人抵押借币花（借款人）
  • 利率全靠供需算法自动调节

2021年那会儿，它支持9种资产：ZRX、BAT、COMP、DAI、ETH、USDC、USDT、UNI、WBTC。

现在2026年，支持的资产更多了，跨链也玩得飞起（Arbitrum、Base等Layer2上都有）。

利率怎么定？
 

纯算法：借的人多，利率蹭蹭涨；借的人少，利率自动降。

比如DAI借贷，供应APY可能4-6%，借款APY 7-10%（具体看实时市场）。

cToken是什么鬼？

你存DAI进去，不直接给你利息，而是给你cDAI。

cDAI就是你的“存款凭证+利息票据”。

时间越长，1 cDAI能换的DAI越多。

比如存1000 DAI，得1000 cDAI。

一年后利率10%，你拿1000 cDAI就能换1100 DAI。

利息自动滚进去，不用手动领。

想借钱？先抵押！

每个资产有“抵押因子”（Collateral Factor）。

比如ETH抵押因子75%，意思是你存1000刀ETH，最多借750刀别的资产。

抵押率掉到警戒线以下（通常110-130%），系统自动清算，扣8%罚金，把你的抵押品卖掉还债。

治理怎么玩？

COMP是治理代币。

持有COMP就能投票决定：加新资产、调参数、改利率模型。

提案门槛高（得持1%总供应），但社区活跃得很。

一句话：Compound简单可靠，新手入门首选。

Aave：更高级、更灵活的“借贷进化版”

Aave比Compound晚一点，但现在已经是借贷赛道的王者。

TVL常年第一，功能也更丰富。

核心亮点：

  1. 闪电贷（Flash Loan）：不用抵押，借巨额资金，只要同一笔交易里还回去就行。

    套利、价格操纵、清算机器人全靠它。手续费才0.09%，但必须原子性执行（要么全成功，要么全回滚）。

  2. 利率模式：稳定利率 vs 可变利率，你自己选。

    稳定利率适合长期借款，不怕市场波动；可变利率更便宜，但会随市场跳。

  3. 信用委托：你可以把借贷额度委托给别人（比如朋友或机器人），他们帮你操作。
  4. 多种抵押品：支持的资产比Compound多，风险分级更细。
  5. aToken：跟cToken类似，存钱得aToken，利息自动累积。

清算机制也更温和：罚金通常5-10%，有“健康因子”实时监控。

2026年的Aave已经进化到V3，支持多链、隔离模式（高风险资产单独隔离）、GHO（Aave自己的原生稳定币）。

一句话：想玩高级借贷、闪电贷、杠杆？Aave是首选。

借贷的铁律：别让健康因子掉下去

不管Compound还是Aave，核心风险就一个：抵押品价格跌。

健康因子 = 抵押品总价值 × 抵押因子 / 借款总额

掉到1以下 → 清算触发。

举例：

你抵押1000刀ETH（因子80%），借600刀USDC。

健康因子 = 1000 × 0.8 / 600 = 1.33（安全）。

ETH跌30%，抵押品剩700刀，健康因子掉到700×0.8/600≈0.93 → 被清算，亏本+罚金。

防清算小技巧：

  • 别借满额度，留20-30%缓冲
  • 监控价格，用工具设置警报
  • 价格跌了赶紧加抵押或提前还一部分
  • 分散抵押品，别All in一种资产

最后想对你说

DeFi借贷把金融权力从银行手里抢回来，给了普通人杠杆和机会。

但它也把风险直接甩给你自己。

Compound简单稳，适合新手躺赚利息。

Aave功能猛，适合想玩大的人。

你准备好抵押你的ETH，借一波USDC去梭哈了吗？

还是先从小额开始，熟悉清算线再上车？

 

推荐全球Top3加密交易所：

大而全选币安、专业玩法选OKX、炒山寨选Gate！速开享终身手续费减免~