Введение в DeFi, урок 6: Децентрализованное кредитование - Мир, где без просьб к банкам можно взять деньги под залог

Представьте: в обычном банке вам сначала оценивают внешность и финансовую историю, прежде чем одолжить копейку, а в DeFi всё решает только наличие залога — есть активы, и деньги ваши, без лишних разговоров.

Звучит как глоток свежего воздуха, правда? Особенно если вспомнить, как в России или Европе банки часто ставят барьеры, недоступные для многих.

Классическая финансовая система полна ограничений: низкий кредитный рейтинг или отсутствие справки о доходах — и дверь захлопывается. По всему миру около 1,7 миллиарда взрослых даже не имеют банковского счёта, не говоря о кредитах.

DeFi меняет правила игры, разрушая эти стены. Достаточно иметь криптоактивы в качестве обеспечения, и вы можете взять займ в любое время, из любой точки мира.

Никаких проверок KYC, собеседований или ожидания одобрения. А если у вас есть свободные средства, просто внесите их в пул — и получайте пассивный доход от процентов.

Сектор кредитования в DeFi всегда лидировал по объёму заблокированных средств (TVL). В апреле 2021 года весь рынок был на уровне 9,7 миллиарда долларов, а к 2026 году он вырос в десятки раз — ведущие протоколы теперь держат сотни миллиардов.

Сегодня разберём двух гигантов: Compound и Aave, чтобы понять, как работает кредитование на блокчейне.

Почему кредитование в DeFi так привлекательно? Преимущества, которых нет у традиционных банков

1. Без барьеров входа: Доступно для всех по миру — нужен только кошелёк. Ни паспорт, ни страховка, ни подтверждение работы не требуются.
2. Молниеносная скорость: Залог вносите, займ получаете — за секунды. В банках же ждёте от дней до недель.
3. Заработок с двух сторон: Заёмщики платят проценты, вкладчики их получают. Без посредников вроде банков — всё распределяет алгоритм.
4. Полная прозрачность: Как рассчитываются ставки? Где линия ликвидации? Какой коэффициент залога? Всё на цепочке, доступно для проверки любому.
5. Игры с левериджем: Заложите ETH, возьмите USDC, купите ещё ETH — и умножьте прибыль (но и риски тоже).

Однако свобода в DeFi подразумевает и риски: резкое падение цены — и ваш залог ликвидируют, оставив без ничего. В России, где волатильность рубля учит осторожности, это особенно актуально.

Compound: Пионер блокчейн-кредитования, надёжный и прямолинейный

Compound стал настоящим открытием в DeFi ещё в 2020 году, быстро завоевав популярность.

По сути, это огромный общий пул:

• Вкладчики добавляют активы и зарабатывают на процентах.
• Заёмщики используют залог, чтобы взять средства.
• Ставки регулируются алгоритмом на основе спроса и предложения.

В 2021-м протокол поддерживал девять активов: ZRX, BAT, COMP, DAI, ETH, USDC, USDT, UNI, WBTC.

К 2026 году ассортимент расширился, а поддержка кросс-чейн на Layer 2 вроде Arbitrum и Base делает его ещё удобнее.

Как формируются ставки?

Всё автоматизировано: если спрос на заём растёт, проценты взлетают; если падает — снижаются.

Для DAI, например, доходность для вкладчиков может быть 4–6% APY, а для заёмщиков — 7–10% (зависит от рынка в реальном времени).

Что такое cToken?

Взносите DAI — получаете не проценты напрямую, а cDAI как подтверждение вклада с начислением.

cDAI сочетает в себе право на депозит и будущие доходы: чем дольше держите, тем больше DAI вы сможете вывести за каждый cDAI.

Пример: внесли 1000 DAI, получили 1000 cDAI. Через год при 10% — ваши 1000 cDAI превратятся в 1100 DAI. Начисления идут автоматически.

Как взять займ? Сначала залог!

Каждый актив имеет коэффициент залога (Collateral Factor).

Для ETH это, скажем, 75%: из 1000 долларов залога можно занять до 750 долларов в других активах.

Если соотношение упадёт ниже порога (обычно 110–130%), сработает ликвидация с 8% штрафом — залог продадут для погашения долга.

Управление протоколом

COMP — токен для голосования: держатели решают о новых активах, параметрах и моделях ставок.

Для предложений нужно 1% от общего предложения, но сообщество всегда живое и активное.

В общем, Compound — это надёжный выбор для новичков, простой в освоении.

Aave: Продвинутый и гибкий лидер кредитования

Aave появился чуть позже Compound, но уже коронуется как король сектора с наибольшим TVL и расширенным функционалом.

Ключевые фичи:

1. Флэш-займы (Flash Loans): Без залога, огромные суммы — но вернуть в той же транзакции.

   Идеально для арбитража, манипуляций ценами или ботов-ликвидаторов. Комиссия 0,09%, но всё атомарно: успех или откат целиком.

2. Режимы ставок: Фиксированная или переменная — выбирайте сами.

   Фиксированная для стабильности на долгий срок; переменная дешевле, но fluctuate с рынком.

3. Делегирование кредита: Передайте лимит друзьям или ботам для операций от вашего имени.
4. Разнообразие залогов: Больше активов, чем у Compound, с детальной классификацией рисков.
5. aToken: Аналог cToken — депозит даёт aToken с автоначислением процентов.

Ликвидация мягче: штраф 5–10%, плюс фактор здоровья для мониторинга.

В 2026-м Aave V3 предлагает мультичейн, изолированные режимы для рискованных активов и GHO — собственный стейблкоин.

Если вы за сложные стратегии, флэш-займы или леверидж — Aave ваш вариант.

Золотое правило кредитования: Следите за фактором здоровья

В обоих протоколах главный риск — обвал цены залога.

Фактор здоровья = (Стоимость залога × Коэффициент) / Сумма займа.

Ниже 1 — триггер ликвидации.

Пример: Заложили ETH на 1000 долларов (коэффициент 80%), взяли 600 USDC.

Фактор = 1000 × 0,8 / 600 = 1,33 (безопасно).

ETH падает на 30% до 700 — фактор 700 × 0,8 / 600 ≈ 0,93. Ликвидация: убыток плюс штраф.

Советы по избежанию:

• Не занимайте под лимит — оставьте 20–30% запаса.
• Отслеживайте цены, настройте уведомления.
• При падении добавьте залог или верните часть долга.
• Диверсифицируйте залоги, не ставьте всё на один актив.

На посошок

DeFi кредитование отбирает власть у банков, давая杠杆 и шансы простым людям — особенно в странах вроде России, где доступ к финансам не всегда прост.

Но ответственность полностью на вас.

Compound — для спокойного заработка на процентах, идеален для старта.

Aave — для смелых, с кучей опций.

Готовы заложить ETH и взять USDC для большой игры? Или начнёте с малого, изучив риски?

Топ-3 глобальных криптобиржи:

• Регистрация на Binance (лидер по объёму, максимум активов, бонусы для новичков);
• Регистрация на OKX (профи в контрактах, низкие комиссии);
• Регистрация на Gate.io (охота за новыми токенами, копи-трейдинг и эксклюзивные дропы).

Для всего — Binance, для профи — OKX, для альткоинов — Gate! Откройте аккаунт и получите скидки на комиссии навсегда.