Dans le monde de la finance traditionnelle, obtenir un prêt dépend souvent de votre profil personnel et de votre solvabilité : si vous n'avez pas les moyens, on vous ferme la porte au nez. À l'inverse, la DeFi révolutionne tout cela en se basant uniquement sur vos actifs en garantie. Peu importe qui vous êtes, si vous avez de quoi hypothéquer, l'argent est à vous – point final. En tant que passionné de Web3 depuis les débuts, je trouve cette approche rafraîchissante, surtout quand on pense aux barrières que les banques européennes imposent encore aux citoyens lambda.

Prêts traditionnels vs DeFi

Avouons-le, cette simplicité a de quoi nous faire sourire, non ?

Les prêts bancaires classiques regorgent d'obstacles insurmontables : un score de crédit insuffisant ou l'absence de justificatifs professionnels, et c'est la fin des rêves. Sans compter que, dans le monde entier, environ 1,7 milliard d'adultes n'ont même pas de compte bancaire, rendant l'accès au crédit purement hypothétique.

La DeFi balaie ces contraintes d'un revers de main.

Avec des actifs crypto en garantie, vous pouvez emprunter n'importe où, n'importe quand, sans paperasse superflue.

Aucun KYC, aucune entrevue, aucune attente interminable pour une approbation.

Et le meilleur ? Déposez vos fonds inutilisés dans un pool et regardez les intérêts s'accumuler passivement.

Le secteur des prêts reste l'un des piliers de la DeFi en termes de TVL.

En avril 2021, le volume total des prêts DeFi n'atteignait que 9,7 milliards de dollars ; en 2026, ce chiffre a explosé, multiplié par des dizaines, avec des protocoles phares verrouillant des centaines de milliards.

Aujourd'hui, plongeons dans les deux géants incontestés : Compound et Aave, pour décortiquer les mécanismes des prêts on-chain.

Pourquoi les prêts DeFi sont-ils si attractifs ? Des atouts que les banques ne peuvent égaler

Avantages des prêts DeFi
  1. Accès universel : N'importe qui dans le monde, avec un simple wallet, peut y participer. Pas besoin de passeport, d'assurance sociale ou de bulletin de salaire.
  2. Vitesse fulgurante : Hypothéquez et empruntez en quelques secondes. Les banques traditionnelles ? Comptez des jours, voire des semaines.
  3. Gains bilatéraux : Les emprunteurs paient des intérêts, les déposants les perçoivent. Pas d'intermédiaire bancaire pour s'approprier la marge ; tout est géré par des algorithmes intelligents.
  4. Transparence absolue : Les taux d'intérêt, les seuils de liquidation, les ratios de collateral – tout est visible sur la blockchain, accessible à tous.
  5. Jeux de levier : Hypothéquez de l'ETH pour emprunter de l'USDC, rachetez de l'ETH... et amplifiez vos rendements (mais attention, les risques aussi !).

Cela dit, cette liberté accrue va de pair avec des dangers accrus. Une chute brutale des prix, et votre collateral peut être liquidé, vous laissant les poches vides.

Compound : Le pionnier des marchés monétaires on-chain, direct et efficace

Mécanisme de prêt Compound

Compound a posé les bases des prêts DeFi et a conquis la scène dès 2020.

À la base, c'est un vaste bassin partagé :

  • Les fournisseurs y déposent leurs cryptos pour générer des intérêts.
  • Les emprunteurs hypothèquent pour obtenir des fonds.
  • Les taux s'ajustent automatiquement via des algorithmes basés sur l'offre et la demande.

En 2021, il gérait neuf actifs : ZRX, BAT, COMP, DAI, ETH, USDC, USDT, UNI, WBTC.

En 2026, la liste s'est élargie, et il s'étend sur plusieurs chaînes (comme Arbitrum ou Base en Layer 2).

Comment les taux sont-ils déterminés ?

Par pur algorithme : plus la demande d'emprunt est forte, plus les taux grimpent ; sinon, ils baissent naturellement.

Pour le DAI, par exemple, l'APY pour les fournisseurs oscille entre 4 et 6 %, tandis que pour les emprunteurs, il se situe entre 7 et 10 % (selon les conditions du marché en temps réel).

Qu'est-ce qu'un cToken ?

Lorsque vous déposez du DAI, vous recevez non pas des intérêts directs, mais des cDAI.

Ces cDAI représentent à la fois votre dépôt et vos gains cumulés.

Plus le temps passe, plus un cDAI vaut de DAI.

Exemple : Déposez 1000 DAI, obtenez 1000 cDAI. Après un an à 10 % d'intérêt, vos 1000 cDAI valent 1100 DAI.

Les intérêts s'accumulent automatiquement, sans intervention manuelle.

Pour emprunter, commencez par hypothéquer !

Chaque actif a un "facteur de collateral".

Pour l'ETH, c'est souvent 75 % : avec 1000 dollars d'ETH, vous pouvez emprunter jusqu'à 750 dollars d'autres actifs.

Si le ratio tombe sous le seuil d'alerte (généralement 110-130 %), une liquidation automatique se déclenche, avec une pénalité de 8 %, et votre collateral est vendu pour rembourser.

La gouvernance en action

Le token COMP permet de voter sur les évolutions : ajout d'actifs, ajustements de paramètres, modifications des modèles de taux.

Les propositions exigent au moins 1 % de l'offre totale, mais la communauté reste dynamique.

En résumé, Compound est straightforward et solide – idéal pour les débutants qui veulent se lancer sans complications.

Aave : La version avancée et polyvalente des prêts, un cran au-dessus

Aave est arrivé un peu plus tard que Compound, mais il domine aujourd'hui le paysage des prêts DeFi.

Son TVL est souvent en tête, et ses fonctionnalités sont bien plus étendues.

Les points forts majeurs :

  1. Prêts flash : Empruntez d'énormes sommes sans collateral, à condition de rembourser dans la même transaction.
    Parfait pour l'arbitrage, les manipulations de prix ou les bots de liquidation. Frais minimes à 0,09 %, mais tout doit être atomique : succès total ou rollback complet.
  2. Choix de taux : Optez pour un taux fixe (stable, idéal pour les prêts longs) ou variable (plus économique, mais sensible aux fluctuations du marché).
  3. Délégation de crédit : Transférez votre capacité d'emprunt à un tiers (ami ou bot) pour qu'il opère en votre nom.
  4. Collateral diversifié : Plus d'actifs supportés que chez Compound, avec une gestion des risques plus nuancée.
  5. aTokens : Similaires aux cTokens, ils accumulent les intérêts automatiquement sur vos dépôts.

Les liquidations sont plus clémentes : pénalités de 5-10 %, avec un "facteur de santé" pour un suivi en direct.

En 2026, Aave V3 intègre le multi-chain, un mode isolé pour les actifs risqués, et GHO, sa stablecoin native.

Bref, pour des prêts sophistiqués, des flash loans ou du levier avancé, Aave est le choix numéro un.

La règle d'or des prêts : Gardez votre facteur de santé au-dessus de l'eau

Que ce soit sur Compound ou Aave, le risque principal reste la dépréciation du collateral.

Facteur de santé = (Valeur totale du collateral × Facteur de collateral) / Montant emprunté.

En dessous de 1, liquidation activée.

Illustration :

Vous hypothéquez 1000 dollars d'ETH (facteur 80 %) pour emprunter 600 dollars d'USDC.

Facteur de santé = 1000 × 0,8 / 600 = 1,33 (sécurisé).

Si l'ETH chute de 30 % à 700 dollars, il tombe à 700 × 0,8 / 600 ≈ 0,93 – liquidation, avec pertes et pénalités.

Conseils pour éviter la liquidation :

  • Ne maxez pas votre emprunt ; gardez 20-30 % de marge.
  • Surveillez les prix via des alertes automatisées.
  • En cas de baisse, renforcez le collateral ou remboursez partiellement.
  • Diversifiez vos actifs ; évitez de tout miser sur un seul.

En conclusion

La DeFi des prêts démocratise la finance en arrachant le contrôle aux banques, offrant à chacun des outils de levier et d'opportunités.

Mais elle transfère aussi les risques sur vos épaules.

Compound pour la simplicité et les gains passifs, parfait pour les novices.

Aave pour les fonctionnalités puissantes, destiné aux joueurs confirmés.

Prêt à hypothéquer votre ETH pour un emprunt en USDC et tenter le gros coup ?

Ou préférez-vous démarrer petit, en maîtrisant d'abord les seuils de liquidation ?

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