क्या आपने कभी सोचा है कि पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम कितना पक्षपाती है? अगर आपके पास पहले से पैसा नहीं है, तो लोन मिलना मुश्किल हो जाता है। लेकिन DeFi ने इस खेल को पूरी तरह बदल दिया है – यहां लोन सिर्फ़ आपके पास कोलैटरल होने पर मिलता है, बाकी कोई बहाना नहीं चलेगा।

Traditional vs DeFi Lending

यह बात सुनकर मन में एक राहत-सी महसूस होती है, है ना? खासकर भारत जैसे देश में, जहां करोड़ों लोग अभी भी बैंकिंग सिस्टम से बाहर हैं, DeFi एक नई उम्मीद की किरण बन रहा है।

पारंपरिक फाइनेंस में लोन लेना आसान नहीं। क्रेडिट स्कोर कम हो, जॉब प्रूफ न हो, तो दरवाजा बंद। दुनिया भर में करीब 17 करोड़ वयस्कों के पास तो बैंक अकाउंट भी नहीं है, लोन का तो सवाल ही नहीं।

DeFi ने इन सभी बाधाओं को तोड़ दिया। आपके पास क्रिप्टो एसेट्स हैं, तो कहीं से भी, कभी भी लोन ले लो। न KYC की झंझट, न इंटरव्यू, न अप्रूवल का इंतजार।

और मजेदार बात, अपनी बेकार पड़ी क्रिप्टो को लिक्विडिटी पूल में डालो और बिना मेहनत के ब्याज कमाओ।

DeFi में लेंडिंग सेक्टर हमेशा से TVL का बड़ा हिस्सा रहा है। 2021 के अप्रैल में कुल DeFi लेंडिंग वैल्यू सिर्फ 97 बिलियन डॉलर थी; अब 2026 में यह कई गुना बढ़ चुकी है, प्रमुख प्रोटोकॉल्स में अरबों डॉलर लॉक हैं।

आज हम दो दिग्गजों – Compound और Aave – पर गौर करेंगे, और समझेंगे कि ब्लॉकचेन पर लेंडिंग कैसे काम करती है। भारत के युवा निवेशकों के लिए यह खासतौर पर उपयोगी है, जहां क्रिप्टो एडॉप्शन तेजी से बढ़ रहा है।

DeFi लेंडिंग क्यों इतनी आकर्षक है? पारंपरिक बैंकों से बेहतर क्या है

DeFi Lending Advantages

  1. कोई बैरियर नहीं: दुनिया का कोई भी व्यक्ति, बस एक वॉलेट हो, तो हिस्सा ले सकता है। पासपोर्ट, सोशल सिक्योरिटी या जॉब प्रूफ की जरूरत नहीं – भारत के ग्रामीण इलाकों में रहने वाले लोगों के लिए यह गेम-चेंजर है।
  2. तेज रफ्तार: कोलैटरल जमा करो, लोन मिले – कुछ सेकंड्स में। बैंकों में तो हफ्तों लग जाते हैं।
  3. दोनों तरफ कमाई: उधार लेने वाला ब्याज देता है, जमा करने वाला कमाता है। बीच में कोई बैंक नहीं काटता, सब अल्गोरिदम से होता है।
  4. पूर्ण पारदर्शिता: ब्याज कैसे तय होता है, लिक्विडेशन लाइन कहां, कोलैटरल रेशियो क्या – सब चेन पर ओपन, कोई भी देख सकता है।
  5. लीवरेज का मजा: ETH कोलैटरल पर USDC लो, फिर ETH खरीदो... चक्र चलाकर रिटर्न बढ़ाओ (हालांकि रिस्क भी बढ़ता है)।

लेकिन याद रखो, ज्यादा आजादी का मतलब ज्यादा खतरा। अगर प्राइस गिरे, तो कोलैटरल लिक्विडेट हो सकता है, और नुकसान भारी पड़ सकता है।

Compound: चेन पर पहला 'मनी मार्केट', सरल और प्रभावी

Compound lending mechanism

Compound DeFi लेंडिंग का पिता है, 2020 में ही वायरल हो गया।

यह एक बड़ा पूल जैसा है:

  • कुछ लोग कोइन्स डालकर ब्याज कमाते (सप्लायर्स)
  • कुछ कोलैटरल देकर उधार लेते (बॉरोअर्स)
  • ब्याज सप्लाई-डिमांड अल्गोरिदम से खुद बैलेंस होता है

2021 में यह 9 एसेट्स सपोर्ट करता था: ZRX, BAT, COMP, DAI, ETH, USDC, USDT, UNI, WBTC।

2026 तक, ज्यादा एसेट्स और क्रॉस-चेन (Arbitrum, Base जैसे L2) पर फैल गया।

ब्याज कैसे तय होता है?

पूरी तरह अल्गोरिदमिक: डिमांड ज्यादा तो ब्याज ऊपर, कम तो नीचे। जैसे DAI पर सप्लाई APY 4-6%, बॉरो APY 7-10% (मार्केट पर निर्भर)।

cToken क्या है?

DAI जमा करो, तो cDAI मिलेगा – यह तुम्हारा डिपॉजिट सर्टिफिकेट और ब्याज का टिकट है।

समय के साथ, 1 cDAI से ज्यादा DAI मिलने लगेगा।

उदाहरण: 1000 DAI जमा, 1000 cDAI पाओ। साल भर 10% ब्याज पर, 1000 cDAI से 1100 DAI निकालो। ब्याज ऑटो कंपाउंड होता है।

लोन कैसे लें? पहले कोलैटरल!

हर एसेट का 'कोलैटरल फैक्टर' होता है।

ETH का 75%, मतलब 1000 डॉलर ETH पर 750 डॉलर तक अन्य एसेट्स उधार।

रेशियो 110-130% से नीचे गिरे, तो ऑटो लिक्विडेशन, 8% पेनल्टी कट।

गवर्नेंस कैसे?

COMP गवर्नेंस टोकन है।

होल्ड करके वोट करो: नए एसेट्स ऐड, पैरामीटर्स चेंज, रेट मॉडल अपडेट।

प्रपोजल के लिए 1% सप्लाई होल्ड करनी पड़ती है, लेकिन कम्युनिटी एक्टिव है।

संक्षेप में: Compound आसान और भरोसेमंद, बिगिनर्स के लिए बेस्ट।

Aave: ज्यादा एडवांस्ड और फ्लेक्सिबल 'लेंडिंग का अगला स्तर'

Aave Compound से थोड़ा बाद आया, लेकिन अब लेंडिंग का बादशाह है।

TVL टॉप पर, फीचर्स भरपूर।

मुख्य आकर्षण:

  1. फ्लैश लोन्स: बिना कोलैटरल, बड़ी रकम उधार, लेकिन उसी ट्रांजेक्शन में वापस करो।

    आर्बिट्रेज, प्राइस मैनिपुलेशन, लिक्विडेशन बॉट्स इसके लिए। फीस सिर्फ 0.09%, लेकिन एटॉमिक – या तो पूरा सक्सेस, या रोल बैक।

  2. रेट मोड्स: स्टेबल रेट या वेरिएबल – चुनो।

    स्टेबल लॉन्ग-टर्म के लिए, वेरिएबल सस्ता लेकिन फ्लक्चुएट करता।

  3. क्रेडिट डेलिगेशन: अपना लेंडिंग लिमिट किसी को (दोस्त या बॉट) दे दो, वे यूज करें।
  4. वैरायटी ऑफ कोलैटरल: Compound से ज्यादा एसेट्स, रिस्क लेवल्स फाइन।
  5. aToken: cToken जैसा, जमा पर aToken मिले, ब्याज ऑटो ऐक्रू।

लिक्विडेशन सॉफ्ट: 5-10% पेनल्टी, हेल्थ फैक्टर से मॉनिटर।

2026 का Aave V3 मल्टी-चेन, आइसोलेशन मोड (हाई-रिस्क एसेट्स अलग), GHO (खुद का स्टेबलकॉइन) के साथ।

कहें तो: एडवांस्ड लेंडिंग, फ्लैश लोन्स, लीवरेज के लिए Aave टॉप चॉइस।

लेंडिंग का गोल्डन रूल: हेल्थ फैक्टर को नीचे न गिरने दो

Compound हो या Aave, मुख्य रिस्क एक: कोलैटरल प्राइस ड्रॉप।

हेल्थ फैक्टर = (कोलैटरल वैल्यू × फैक्टर) / लोन अमाउंट

1 से नीचे → लिक्विडेशन।

उदाहरण:

1000 डॉलर ETH (80% फैक्टर) कोलैटरल, 600 USDC लोन।

हेल्थ = 1000 × 0.8 / 600 = 1.33 (सेफ)।

ETH 30% गिरे, 700 बचे, हेल्थ 700×0.8/600 ≈ 0.93 → लिक्विडेट, लॉस + पेनल्टी।

लिक्विडेशन से बचने के टिप्स:

  • फुल लिमिट न यूज, 20-30% बफर रखो
  • प्राइस ट्रैक करो, अलर्ट सेट करो
  • ड्रॉप पर कोलैटरल ऐड या लोन रिड्यूस
  • डाइवर्सिफाई, एक एसेट पर न लगाओ

अंत में एक बात

DeFi लेंडिंग ने फाइनेंशियल पावर बैंकों से छीनकर आम लोगों को दे दिया, लीवरेज और चांस के साथ।

लेकिन रिस्क भी तुम्हारे कंधों पर।

Compound सिम्पल और स्टेबल, बिगिनर्स के लिए पैसिव इनकम।

Aave पावरफुल, एडवांस्ड प्लेयर्स के लिए।

क्या तुम अपना ETH कोलैटरल रखकर USDC लोन लेकर ट्रेडिंग में कूदने को तैयार हो?

या छोटे अमाउंट से शुरू कर लिक्विडेशन लाइन समझो?

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