স্টক টোকেন কী? ২০২৫ টোকেনাইজড স্টকসের বর্তমান অবস্থার রিপোর্ট (২৪ নভেম্বরের ডেটার উপর ভিত্তি করে)

১. মার্কেট ওভারভিউ

Tokenized stocks মানে ট্র্যাডিশনাল শেয়ারকে ব্লকচেইনে ডিজিটাল করে ফেলা —— যাতে ২৪/৭ ট্রেডিং আর ফ্র্যাকশনাল ওনারশিপ করা যায়।

কোর ডেটা (Binance Research থেকে):

• গ্লোবাল tokenized equities TVL: প্রায় ৩৬ কোটি ডলার

• RWA মার্কেটে শেয়ার: মাত্র ১.৪%

• ট্রেন্ড: রেগুলেশনের চাপে গ্রোথ কমেছে, কিন্তু কমপ্লায়েন্ট প্রোডাক্ট আবার মাথা তুলছে

২. এখন যে পথগুলো জ্যান্ত আছে (শুধু বেঁচে থাকা প্রোডাক্ট)

১. এক্সচেঞ্জের অ্যাসেট-ব্যাকড টাইপ (সাধারণ ইনভেস্টরের জন্য সবচেয়ে সেফ)

মেইনস্ট্রিম প্ল্যাটফর্ম

• Kraken xStocks (Backed Finance-এর সাথে):

  • ৫০টা শেয়ার/ETF (AAPL, TSLA, NVDA ইত্যাদি)

  • ১:১ অ্যাসেট সুইস/লিখটেনস্টাইন ব্যাংকে হোল্ড

  • ডিসকাউন্ট রেট <০.৫%, আসল শেয়ারে রিডিম করা যায়

• Bybit xStocks:

  • Kraken-এর মতোই, Solana চেইনে ডিপ্লয়ড

  • ২০২৫-এর ৩০ জুন আনুষ্ঠানিক লঞ্চ

• Gemini Tokenized Stocks:

  • মাত্র ১২টা মেইনস্ট্রিম শেয়ার, শুধু EU কাস্টমার

মূল কথা

• মিনিমাম: ১ ডলার থেকে, ২৪ ঘণ্টা ট্রেডিং

• ২০২৫ অবস্থা: SEC-এর সাথে কথা চলছে (Kraken আগস্টে স্পেশাল মিটিং করেছে), কিন্তু এখনো শুধু নন-ইউএস ইউজার; বাইন্যান্স ৯০% ভ্যারাইটি ডাউন করেছে (মাত্র ৪টা বেঁচে আছে)

• গ্রোথ: ২০২৪ শেষের থেকে TVL ১৫০% বেড়েছে

• কার জন্য: নতুনরা + যারা ব্লকচেইন টেকনিক্যাল জানে না

২. সিন্থেটিক টাইপ (শুধু DeFi প্রো খেলোয়াড়দের জন্য)

এখনো জ্যান্ত প্রোটোকল

• Synthetix:

  • sTSLA, sAAPL ইত্যাদি মাত্র ৪টা শেয়ার

  • মেকানিজম: ওরাকল + ডেরিভেটিভ সিমুলেশন, আসল শেয়ার ব্যাকিং নেই

  • ডিসকাউন্ট ৩-৮%

• Mirror Protocol V2:

  • Terra-র বেঁচে থাকা অংশ, TVL ৯৫% কমেছে

২০২৫ অবস্থা

• Synthetix এখন ফরেক্স ডেরিভেটিভে ফোকাস করছে, শেয়ার টোকেন বিজনেস কমাচ্ছে

• Mirror V2-এর ৯৫% অ্যাসেট লিকুইডেট হয়ে গেছে

• ইন্ডাস্ট্রিতে ৩৮টা সিন্থেটিক প্রজেক্ট ফেটেছে (৩ বার ওরাকল অ্যাটাক, একবারে সর্বোচ্চ ৪২% লস)

• এখনকার সাইজ: TVL মাত্র ৫০০ মিলিয়ন (পিকের ১/৩০০ ভাগ)

• কার জন্য: হাই রিস্ক লিভারেজ খেলোয়াড়, DeFi প্রো লেভেল জ্ঞান লাগবে

৩. চিটশিট (টাকার পরিমাণ অনুযায়ী)

৪. ২০২৫-এর মূল রিস্ক

1. রেগুলেশনের চাপ:

   • SEC মে মাসে কাস্টডি গাইডলাইন দিয়েছে, মনোভাব পজিটিভ কিন্তু ডিটেইল এখনো ক্লিয়ার না

   • G20 ফ্রেমওয়ার্কে নন-ইউএস মার্কেটে পলিসি ওঠানামা বেশি (Kraken-এর SEC মিটিংয়ের পর TVL ২০% বেড়েছিল)

2. ডিসকাউন্ট/রিডেম্পশন রিস্ক:

   • অ্যাসেট-ব্যাকড: ডিসকাউন্ট <০.৫%, আসল শেয়ারে রিডিম করা যায়

   • সিন্থেটিক: ৩-৮% (Mirror-এ একবার ৫০% ডিসকাউন্ট হয়েছিল), আসল শেয়ারে রিডিম করার রাস্তা নেই

3. লিকুইডিটি রিস্ক:

   • Kraken/Bybit-এ দৈনিক ভলিউম ৫ কোটি ডলার, লিকুইডিটি ঠিক আছে

   • ছোট শেয়ার টোকেনে “বেচতে পারবে না” এমন রিস্ক আছে

4. ফিচার মিসিং:

   • শেয়ারের দামের সাথে মিলবে, কিন্তু ভোটিং রাইট, শেয়ারহোল্ডার মিটিং, গভর্নেন্স —— কিছুই পাবে না

৫. সারাংশ

২০২৫-এ tokenized stocks আর হাইপের জিনিস নয়, কমপ্লায়েন্সের দিকে চলে গেছে। Kraken xStocks-এর মতো অ্যাসেট-ব্যাকড প্রোডাক্টই একমাত্র সেফ রাস্তা, বছর শেষে TVL ৫০ কোটি ডলার হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

• সাধারণ ইনভেস্টর: Kraken/Bybit অ্যাসেট-ব্যাকড দিয়ে ছোট অ্যামাউন্ট দিয়ে শুরু করো

• লিভারেজ খেলোয়াড়: Synthetix-এ ঢুকলে স্টপ-লস আর পজিশন সাইজ কঠোরভাবে কন্ট্রোল করতে হবে

• সুবিধা: আমেরিকান ব্রোকারের থেকে ২৪ ঘণ্টা ট্রেডিং + ফ্র্যাকশনাল ওনারশিপ, কিন্তু রেগুলেশনের অনিশ্চয়তাই এখনো সবচেয়ে বড় রিস্ক।