1. Marknadsöversikt

Tokeniserade aktier (aktietoken) är digitala representationer av traditionella aktier på blockchain, som tillåter 24/7-handel och uppdelat ägande.

Kärndata (tillhandahållen av Binance Research):

  • Global TVL för tokeniserade aktier: cirka 360 miljoner USD

  • Andel av totala RWA-marknaden: 1,4 %

  • Marknadstrend: Tillväxten avtar (huvudorsak: stramare reglering), efterlevande produkter återhämtar sig gradvis

2. Nuvarande tillgängliga vägar (endast överlevande produkter)

1. Utbytesstödda tillgångar (rekommenderas för vanliga investerare)

Huvudplattformar

  • Kraken xStocks (i samarbete med Backed Finance):

    • Täcker 50 aktier / ETF:er (t.ex. AAPL, TSLA, NVDA)

    • 1:1 tillgångar förvaras hos schweiziska / liechtensteinska banker

    • Rabattnivå <0,5 %, stödjer inlösen av verkliga aktier

  • Bybit xStocks:

    • Liknande modell som Kraken, distribuerad på Solana-kedjan

    • Officiellt lanserad den 30 juni 2025

  • Gemini Tokenized Stocks:

    • Endast 12 huvudaktier, endast tillgängligt för EU-kunder

Kärninnehåll

  • Minsta tröskel: från 1 USD, stödjer 24-timmars obruten handel

  • Status 2025: Positiv dialog med SEC (Kraken håller ett specialmöte i augusti), men endast för icke-amerikanska användare; Binance har avlistat 90 % av varianterna (endast 4 kvar)

  • Tillväxtprestanda: TVL har vuxit 150 % jämfört med slutet av 2024

  • Målgrupp: Första valet för småsparare, ingen behov av specialistkunskaper i blockchain

2. Syntetiska (endast för avancerade DeFi-användare)

Befintliga protokoll

  • Synthetix:

    • Tillhandahåller sTSLA, sAAPL och andra 4 huvudaktietoken

    • Mekanism: Orakel + derivatssimulering, ingen verklig aktiebackning

    • Rabattnivå 3-8 %

  • Mirror Protocol V2:

    • Återstod av Terra-ekosystemet, TVL har sjunkit med 95 %

Status 2025

  • Synthetix strategiska skifte mot valutaderivat, aktietoken-verksamheten krymper

  • Mirror Protocol V2 har likviderat 95 % av tillgångarna

  • Branschskandaler: 38 syntetiska projekt har kollapsat (inklusive 3 orakelattacker, största enskilda förlust 42 %)

  • Nuvarande skala: TVL kvarvarande endast 500 miljoner USD (endast 1/300 av toppen)

  • Målgrupp: Hög risktolerans för hävstångsspelare, kräver specialistkunskaper i DeFi

3. Urvalstabell (efter kapitalmängd)

Kapitalmängd Rekommenderad väg Årlig volatilitet Rabattnivå Överlevnadsgrad Anmärkning
<10 000 USD Kraken/Bybit tillgångsstödd Samma som huvudaktien <0,5 % 99 % Minst 1 USD, 24h handel
10 000 - 500 000 USD Kraken huvud 4 st Samma som huvudaktien <0,3 % 99 % Fokus på AAPL/TSLA/NVDA/META
>500 000 USD Direkt via amerikanska aktiemäklare Huvudaktievolatilitet 0 100 % Undviker helt tokenrelaterade risker
Hävstångsbehov Synthetix (hög risk) +50-200 % 3-8 % 65 % Var försiktig med orakelattacker

4. Riskbedömning (fokus 2025)

  1. Risk för stramare reglering:

    • SEC publicerar vägledningsdokument för förvaring i maj 2025, positiv inställning men exekveringsdetaljer oklara

    • Politisk volatilitet på icke-amerikanska marknader under G20-ramverket (Kraken TVL steg med 20 % kort efter dialog med SEC)

  2. Risk för rabatt / inlösen:

    • Tillgångsstödd: Rabattnivå <0,5 %, stödjer inlösen av verkliga aktier

    • Syntetisk: Rabattnivå 3-8 % (Mirror har haft enstaka 50 % rabatt), ingen kanal för inlösen av verkliga tillgångar

  3. Likviditetsrisk:

    • Ledande plattformar (Kraken/Bybit) har daglig handelsvolym på 50 miljoner USD, tillräcklig likviditet

    • Nischade aktietoken har risk för likviditetsbrist ("kan inte säljas")

  4. Risk för bristande funktionalitet:

    • Aktietoken är endast länkade till huvudaktiepriset, saknar aktieägarstyrka, kan inte delta i aktieägarmöten och bolagsstyrning

5. Slutsats

2025 har tokeniserade aktier gått från spekulationsfasen till efterlevnadsdriven utveckling, tillgångsstödda produkter (som Kraken xStocks) är den enda stabila vägen, förväntas nå 500 miljoner USD i TVL vid årsslutet.

  • Vanliga investerare: Prioritera Kraken/Bybit tillgångsstödda produkter, börja med små belopp för att testa

  • Hävstångsspelare: Välj Synthetix med försiktighet, kontrollera positioner strikt och sätt stoppförluster

  • Jämförelsefördelar: Jämfört med direkt investering via amerikanska aktiemäklare ligger kärnfördelarna för aktietoken i 24h global tillgång och låg tröskel för uppdelad investering, men regleringsosäkerhet är fortfarande den huvudsakliga riskpunkten.