Ι. Επισκόπηση Αγοράς

Τα Tokenized stocks (μετοχικά tokens) είναι ψηφιακές αναπαραστάσεις παραδοσιακών μετοχών σε blockchain, επιτρέποντας 24/7 συναλλαγές και διαίρεση ιδιοκτησίας.

Κύρια Δεδομένα (παρέχονται από Binance Research):

  • Παγκόσμιο TVL tokenized equities: περίπου 3,6 δισεκατομμύρια δολάρια

  • Ποσοστό στο σύνολο της αγοράς RWA: 1,4%

  • Τάση Αγοράς: Επιβράδυνση ανάπτυξης (κύρια αιτία η σφίξιμο ρυθμίσεων), σταδιακή ανάκαμψη συμμορφωμένων προϊόντων

ΙΙ. Τρέχουσες Διαθέσιμες Διαδρομές (μόνο για επιβιωτικά προϊόντα)

1. Τύπος Υποστήριξης Περιουσιακών Στοιχείων Ανταλλακτηρίου (συνιστάται για απλούς επενδυτές)

Κύριες Πλατφόρμες

  • Kraken xStocks (σε συνεργασία με Backed Finance):

    • Καλύπτει 50 μετοχές / ETF (π.χ. AAPL, TSLA, NVDA)

    • 1:1 Φύλαξη περιουσιακών στοιχείων σε τράπεζες Ελβετίας / Λιχτενστάιν

    • Ποσοστό έκπτωσης <0,5%, υποστηρίζει εξαργύρωση πραγματικών μετοχών

  • Bybit xStocks:

    • Μοντέλο παρόμοιο με Kraken, αναπτυγμένο στο Solana chain

    • Επίσημη κυκλοφορία στις 30 Ιουνίου 2025

  • Gemini Tokenized Stocks:

    • Μόνο 12 κύριες μετοχές, μόνο για πελάτες ΕΕ

Κύριες Πληροφορίες

  • Ελάχιστο όριο: Από 1 δολάριο, υποστηρίζει 24ωρη αδιάλειπτη συναλλαγή

  • Κατάσταση 2025: Θετική συζήτηση με SEC (Kraken συγκάλεσε ειδική συνάντηση τον Αύγουστο), αλλά μόνο για μη-Αμερικανούς χρήστες· η Binance έχει αποσύρει το 90% των ειδών (μόνο 4 απομένουν)

  • Απόδοση Ανάπτυξης: TVL αυξήθηκε 150% σε σχέση με το τέλος του 2024

  • Κοινό Στόχος: Πρώτη επιλογή για λιανικούς επενδυτές, χωρίς ανάγκη γνώσεων blockchain

2. Συνθετικός Τύπος (μόνο για προχωρημένους χρήστες DeFi)

Υπάρχοντα Πρωτόκολλα

  • Synthetix:

    • Παρέχει sTSLA, sAAPL κ.λπ. 4 κύρια μετοχικά tokens

    • Μηχανισμός: Μαντείο + προσομοίωση παραγώγων, χωρίς πραγματική υποστήριξη μετοχών

    • Ποσοστό έκπτωσης 3-8%

  • Mirror Protocol V2:

    • Υπολειμματικό έργο οικοσυστήματος Terra, TVL έχει μειωθεί κατά 95%

Κατάσταση 2025

  • Στρατηγική στροφή Synthetix σε παράγωγα συναλλάγματος, συρρίκνωση επιχειρήσεων μετοχικών tokens

  • Το Mirror Protocol V2 έχει εκκαθαρίσει το 95% των περιουσιακών του στοιχείων

  • Καταστάσεις έκρηξης βιομηχανίας: 38 συνθετικά έργα έχουν εκραγεί (συμπεριλαμβανομένων 3 επιθέσεων μαντείου, μέγιστη απώλεια 42% σε μία περίπτωση)

  • Τρέχουσα κλίμακα: TVL απομένει μόνο 5 δισεκατομμύρια δολάρια (μόνο 1/300 της κορυφής)

  • Κοινό Στόχος: Παίκτες με υψηλή ανοχή κινδύνου και μόχλευση, απαιτούνται εξειδικευμένες γνώσεις DeFi

ΙΙΙ. Πίνακας Επιλογής (βάσει ποσού κεφαλαίων)

Ποσό Κεφαλαίων Προτεινόμενη Διαδρομή Ετήσια Διακύμανση Ποσοστό Έκπτωσης Ποσοστό Επιβίωσης Σημειώσεις
<10.000 δολάρια Kraken/Bybit τύπος υποστήριξης περιουσιακών στοιχείων Συμβατή με την πραγματική μετοχή <0,5% 99% Ελάχιστο 1 δολάριο, 24ωρη συναλλαγή
10.000 - 500.000 δολάρια Kraken κύριες 4 μετοχές Συμβατή με την πραγματική μετοχή <0,3% 99% Εστίαση σε AAPL/TSLA/NVDA/META
>500.000 δολάρια Άμεσος χρηματομεσίτης αμερικανικών μετοχών Διακύμανση πραγματικής μετοχής 0 100% Πλήρης αποφυγή κινδύνων σχετικών με tokens
Απαίτηση Μόχλευσης Synthetix (υψηλός κίνδυνος) +50-200% 3-8% 65% Προσοχή σε κινδύνους επιθέσεων μαντείου

ΙV. Αξιολόγηση Κινδύνων (Κύρια σημεία 2025)

  1. Κίνδυνος Σφιξίματος Ρυθμίσεων:

    • SEC εξέδωσε έγγραφο καθοδήγησης φύλαξης τον Μάιο 2025, θετική στάση αλλά ασαφείς λεπτομέρειες εφαρμογής

    • Μεγάλη αστάθεια πολιτικής σε μη-Αμερικανικές αγορές στο πλαίσιο G20 (μετά τη συζήτηση Kraken με SEC, TVL αυξήθηκε 20% βραχυπρόθεσμα)

  2. Κίνδυνος Έκπτωσης / Εξαργύρωσης:

    • Τύπος Υποστήριξης Περιουσιακών Στοιχείων: Ποσοστό έκπτωσης <0,5%, υποστηρίζει εξαργύρωση πραγματικών μετοχών

    • Συνθετικός Τύπος: Ποσοστό έκπτωσης 3-8% (το Mirror είχε 50% έκπτωση σε μία περίπτωση), χωρίς κανάλι εξαργύρωσης πραγματικών περιουσιακών στοιχείων

  3. Κίνδυνος Ρευστότητας:

    • Κορυφαίες πλατφόρμες (Kraken/Bybit) ημερήσιο όγκο συναλλαγών 50 εκατομμύρια δολάρια, επαρκής ρευστότητα

    • Tokens μικρότερων μετοχών αντιμετωπίζουν κίνδυνο εξάντλησης ρευστότητας (δεν μπορεί να πωληθούν)

  4. Κίνδυνος Έλλειψης Λειτουργιών:

    • Τα μετοχικά tokens συνδέονται μόνο με την τιμή της πραγματικής μετοχής, δεν παρέχουν δικαιώματα ψήφου μετόχων, δεν επιτρέπουν συμμετοχή σε γενικές συνελεύσεις και διακυβέρνηση εταιρείας

Ε. Συμπέρασμα

Το 2025, τα tokenized stocks έχουν περάσει από τη φάση hype σε ανάπτυξη συμμόρφωσης, τα προϊόντα τύπου υποστήριξης περιουσιακών στοιχείων (π.χ. Kraken xStocks) είναι η μόνη σταθερή διαδρομή, με προβλεπόμενο TVL 5 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του έτους.

  • Απλοί Επενδυτές: Προτεραιότητα σε προϊόντα τύπου υποστήριξης Kraken/Bybit, ξεκινήστε με μικρά ποσά δοκιμής

  • Παίκτες Μόχλευσης: Επιλέξτε Synthetix με προσοχή, ελέγξτε αυστηρά τις θέσεις και ορίστε stop-loss

  • Πλεονεκτήματα Σύγκρισης: Σε σύγκριση με άμεση επένδυση μέσω χρηματομεσίτη αμερικανικών μετοχών, το κύριο πλεονέκτημα των μετοχικών tokens είναι η 24ωρη παγκόσμια πρόσβαση και η χαμηλή είσοδος διαίρεσης επένδυσης, αλλά η αβεβαιότητα ρυθμίσεων παραμένει το κύριο σημείο κινδύνου.