स्टॉक टोकन क्या हैं? 2025 टोकनाइज्ड स्टॉक्स की वर्तमान स्थिति रिपोर्ट (24 नवंबर के डेटा पर आधारित)

एक, बाजार अवलोकन

टोकनाइज्ड स्टॉक्स (स्टॉक टोकन) पारंपरिक स्टॉक्स को ब्लॉकचेन पर डिजिटल रूप से दर्शाने वाले एसेट हैं, जो 24/7 ट्रेडिंग और स्वामित्व के विभाजन की अनुमति देते हैं।

मुख्य डेटा (बिनेंस रिसर्च द्वारा प्रदान):

• वैश्विक टोकनाइज्ड इक्विटीज़ टीवीएल: लगभग 3.6 बिलियन डॉलर

• आरडब्ल्यूए कुल बाजार अनुपात: 1.4%

• बाजार रुझान: विकास धीमा (मुख्य कारण नियामक कड़ाई), अनुपालन उत्पाद धीरे-धीरे पुनरुद्धार

दो, वर्तमान उपलब्ध पथ (केवल जीवित उत्पादों तक सीमित)

1. एक्सचेंज एसेट-सपोर्टेड प्रकार (सामान्य निवेशकों के लिए अनुशंसित)

मुख्य प्लेटफॉर्म

• Kraken xStocks (बैक्ड फाइनेंस के साथ सहयोग):

  • 50 स्टॉक्स / ईटीएफ को कवर करता है (जैसे AAPL, TSLA, NVDA)

  • 1:1 एसेट स्विट्जरलैंड / लिक्टेनस्टीन बैंक में कस्टोडियल

  • डिस्काउंट रेट <0.5%, वास्तविक स्टॉक्स का रिडेम्पशन सपोर्ट करता है

• Bybit xStocks:

  • Kraken के समान मोड, Solana चेन पर तैनात

  • 2025 जून 30 को औपचारिक रूप से लॉन्च

• Gemini Tokenized Stocks:

  • केवल 12 मुख्य स्टॉक्स, केवल ईयू ग्राहकों के लिए भागीदारी

मुख्य जानकारी

• न्यूनतम थ्रेशोल्ड: 1 डॉलर से शुरू, 24 घंटे निरंतर ट्रेडिंग सपोर्ट

• 2025 की स्थिति: एसईसी संवाद सकारात्मक (Kraken अगस्त में विशेष बैठक आयोजित), लेकिन केवल गैर-अमेरिकी उपयोगकर्ताओं के लिए; बिनेंस ने 90% किस्मों को हटा दिया (केवल 4 बचे)

• विकास प्रदर्शन: टीवीएल 2024 के अंत की तुलना में 150% वृद्धि

• लागू होने वाले लोग: खुदरा निवेशकों के लिए प्राथमिक विकल्प, बिना पेशेवर ब्लॉकचेन ज्ञान की आवश्यकता

2. सिंथेटिक प्रकार (केवल DeFi उन्नत उपयोगकर्ताओं के लिए)

मौजूदा प्रोटोकॉल

• Synthetix:

  • sTSLA, sAAPL आदि 4 मुख्य स्टॉक टोकन प्रदान करता है

  • तंत्र: ओरेकल + डेरिवेटिव सिमुलेशन, बिना वास्तविक स्टॉक्स बैकिंग के

  • डिस्काउंट रेट 3-8%

• Mirror Protocol V2:

  • टेरा इकोसिस्टम का अवशेष प्रोजेक्ट, टीवीएल 95% गिर गया

2025 की स्थिति

• Synthetix फॉरेक्स डेरिवेटिव्स की ओर रणनीतिक बदलाव, स्टॉक टोकन व्यवसाय संकुचित

• Mirror Protocol V2 ने 95% एसेट्स का लिक्विडेशन कर दिया

• उद्योग विस्फोट स्थिति: 38 सिंथेटिक प्रकार के प्रोजेक्ट्स फट चुके (3 ओरेकल अटैक सहित, एकल अधिकतम हानि 42%)

• वर्तमान पैमाना: टीवीएल केवल 5 बिलियन डॉलर बचा (पीक का केवल 1/300)

• लागू होने वाले लोग: उच्च जोखिम सहनशीलता वाले लीवरेज खिलाड़ी, DeFi पेशेवर ज्ञान की आवश्यकता

तीन, चयन तालिका (फंड्स की मात्रा के अनुसार)

चार, जोखिम मूल्यांकन (2025 फोकस)

1. नियामक कड़ाई जोखिम:

   • एसईसी 2025 मई में कस्टडी गाइडेंस दस्तावेज जारी, रवैया सकारात्मक लेकिन कार्यान्वयन नियम अस्पष्ट

   • जी20 फ्रेमवर्क के तहत गैर-अमेरिकी बाजार नीति में बड़े उतार-चढ़ाव (Kraken और एसईसी संवाद के बाद टीवीएल अल्पकालिक 20% वृद्धि)

2. डिस्काउंट / रिडेम्पशन जोखिम:

   • एसेट-सपोर्टेड प्रकार: डिस्काउंट रेट <0.5%, वास्तविक स्टॉक्स रिडेम्पशन सपोर्ट

   • सिंथेटिक प्रकार: डिस्काउंट रेट 3-8% (मिरर में एकल 50% डिस्काउंट हुआ), कोई वास्तविक एसेट रिडेम्पशन चैनल नहीं

3. लिक्विडिटी जोखिम:

   • शीर्ष प्लेटफॉर्म (Kraken/Bybit) दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम 50 मिलियन डॉलर तक, लिक्विडिटी पर्याप्त

   • छोटे स्टॉक टोकन में "बेच नहीं पाने" की लिक्विडिटी शुष्कता जोखिम

4. कार्यक्षमता की कमी जोखिम:

   • स्टॉक टोकन केवल मूल स्टॉक मूल्य से जुड़े होते हैं, शेयरधारक वोटिंग अधिकार नहीं, शेयरधारक सभा और कंपनी गवर्नेंस में भागीदारी नहीं कर सकते

पांच, निष्कर्ष

2025 में टोकनाइज्ड स्टॉक्स हाइप चरण से अनुपालन विकास की ओर मुड़ चुके हैं, एसेट-सपोर्टेड उत्पाद (जैसे Kraken xStocks) एकमात्र स्थिर पथ है, अनुमानित वर्ष末 टीवीएल 5 बिलियन डॉलर तक पहुंचेगा।

• सामान्य निवेशक: Kraken/Bybit एसेट-सपोर्टेड उत्पादों को प्राथमिकता दें, छोटी राशि से परीक्षण शुरू करें

• लीवरेज खिलाड़ी: Synthetix का सावधानीपूर्वक चयन, सख्ती से पोजीशन नियंत्रण और स्टॉप-लॉस सेट करें

• तुलना लाभ: सीधे यूएस स्टॉक ब्रोकर के माध्यम से निवेश की तुलना में, स्टॉक टोकन का मुख्य लाभ 24h वैश्विक पहुंच और कम थ्रेशोल्ड विभाजन निवेश में है, लेकिन नियामक अनिश्चितता अभी भी मुख्य जोखिम बिंदु है।