اسٹاک ٹوکن کیا ہیں؟ ۲۰۲۵ ٹوکنائزڈ سٹاکس کی موجودہ حالت کی رپورٹ (۲۴ نومبر کے ڈیٹا پر مبنی)

ایک، مارکیٹ کا جائزہ

ٹوکنائزڈ سٹاکس (اسٹاک ٹوکنز) روایتی اسٹاکس کو بلاک چین پر ڈیجیٹل طور پر ظاہر کرنے والے اثاثے ہیں، جو 24/7 تجارت اور ملکیت کی تقسیم کی اجازت دیتے ہیں۔

بنیادی ڈیٹا (بائنانس ریسرچ فراہم کردہ):

• عالمی ٹوکنائزڈ ایکوئٹی TVL: تقریباً 3.6 بلین ڈالر

• RWA کل مارکیٹ تناسب: 1.4%

• مارکیٹ رجحان: ترقی میں سست روی (مرکزی وجہ ریگولیٹری سخت گیری)، مطابقت پذیر مصنوعات تدریجی طور پر بحال ہو رہی ہیں

دو، موجودہ دستیاب راستے (صرف زندہ مصنوعات تک محدود)

1. ایکسچینج اثاثہ سپورٹ ٹائپ (عام سرمایہ کاروں کے لیے تجویز کردہ)

مین سٹریم پلیٹ فارمز

• Kraken xStocks (بیکڈ فنانس کے ساتھ تعاون):

  • 50 اسٹاکس / ETF کو کور کرتا ہے (جیسے AAPL، TSLA، NVDA)

  • 1:1 اثاثہ سوئٹزرلینڈ / لچٹنسٹین بینک میں托管

  • ڈسکاؤنٹ ریٹ <0.5%، حقیقی اسٹاک کی واپسی کی حمایت

• Bybit xStocks:

  • Kraken جیسا ماڈل، Solana چین پر تعیناتی

  • 2025 سال 6 ماہ 30 تاریخ کو رسمی طور پر لانچ

• Gemini Tokenized Stocks:

  • صرف 12 مین سٹریم اسٹاکس، صرف EU کلائنٹس کی شرکت

بنیادی معلومات

• کم از کم حد: 1 ڈالر سے شروع، 24 گھنٹے غیر منقطع تجارت کی حمایت

• 2025 کی صورتحال: SEC کے ساتھ مثبت گفت و شنید (Kraken اگست میں خصوصی میٹنگ بلائی)، لیکن صرف غیر امریکی صارفین؛ بائنانس نے 90% اقسام کو ہٹا دیا (صرف 4 باقی)

• ترقی کی کارکردگی: TVL 2024 کے آخر کے مقابلے میں 150% اضافہ

• مناسب لوگ: ریٹیل انٹری کی پہلی ترجیح، بلاک چین کی پروفیشنل نالج کی ضرورت نہیں

2. سنتھیٹک ٹائپ (صرف DeFi ایڈوانسڈ صارفین کے لیے)

موجودہ پروٹوکولز

• Synthetix:

  • sTSLA، sAAPL وغیرہ 4 مین سٹریم اسٹاک ٹوکنز فراہم کرتا ہے

  • مکینزم: اوراکل + ڈیریویٹوز سمولیشن، کوئی حقیقی اسٹاک بیکنگ نہیں

  • ڈسکاؤنٹ ریٹ 3-8%

• Mirror Protocol V2:

  • Terra ایکو سسٹم کا باقی ماندہ پروجیکٹ، TVL 95% گر چکا ہے

2025 کی صورتحال

• Synthetix کی حکمت عملی فاریکس ڈیریویٹوز کی طرف مائل، اسٹاک ٹوکن بزنس سکڑ رہا ہے

• Mirror Protocol V2 نے 95% اثاثوں کو لیکویڈ کر دیا ہے

• انڈسٹری دھماکہ خیز صورتحال: 38 سنتھیٹک کلاس پروجیکٹس پھٹ چکے ہیں (3 اوراکل حملوں سمیت، ایک حملے میں زیادہ سے زیادہ نقصان 42%)

• موجودہ پیمانہ: TVL صرف 5 بلین ڈالر باقی (پیک ویلیو کا 1/300)

• مناسب لوگ: اعلیٰ خطرہ برداشت کرنے والے لیوریج کھلاڑی، DeFi پروفیشنل نالج کی ضرورت

تین، انتخاب کی جدول (فنڈز کی مقدار کے مطابق)

چار، خطرہ کا جائزہ (2025 فوکس)

1. ریگولیٹری سخت گیری کا خطرہ:

   • SEC 2025 سال 5 ماہ میں کسٹوڈی گائیڈنس دستاویز جاری، رویہ مثبت لیکن نفاذ کی تفصیلات واضح نہیں

   • G20 فریم ورک کے تحت غیر امریکی مارکیٹ پالیسیاں اتار چڑھاؤ والی (Kraken اور SEC کی گفت و شنید کے بعد TVL مختصر مدت میں 20% اضافہ)

2. ڈسکاؤنٹ / واپسی کا خطرہ:

   • اثاثہ سپورٹ ٹائپ: ڈسکاؤنٹ ریٹ <0.5%، حقیقی اسٹاک واپسی کی حمایت

   • سنتھیٹک ٹائپ: ڈسکاؤنٹ ریٹ 3-8% (Mirror میں ایک بار 50% ڈسکاؤنٹ ہوا)، کوئی حقیقی اثاثہ واپسی چینل نہیں

3. لقائیڈیٹی کا خطرہ:

   • ہیڈ پلیٹ فارمز (Kraken/Bybit) روزانہ ٹریڈنگ والیوم 50 ملین ڈالر، لقائیڈیٹی کافی

   • چھوٹے اسٹاک ٹوکنز میں "بیچنے کی عدم صلاحیت" کی لقائیڈیٹی کی کمی کا خطرہ

4. فنکشنل کمی کا خطرہ:

   • اسٹاک ٹوکنز صرف اصل اسٹاک کی قیمت سے لنک ہوتے ہیں، شیئر ہولڈر ووٹنگ رائٹس نہیں رکھتے، شیئر ہولڈرز میٹنگ اور کمپنی گورننس میں شرکت نہیں کر سکتے

پانچ، نتیجہ

2025 میں ٹوکنائزڈ سٹاکس ہائپ مرحلے سے مطابقت پذیر ترقی کی طرف منتقل ہو چکے ہیں، اثاثہ سپورٹ ٹائپ مصنوعات (جیسے Kraken xStocks) واحد مستحکم راستہ ہے، توقع ہے کہ سال کے آخر تک TVL 5 بلین ڈالر تک پہنچ جائے گا۔

• عام سرمایہ کار: Kraken/Bybit اثاثہ سپورٹ ٹائپ مصنوعات کو ترجیح دیں، چھوٹی رقم سے آزمائش شروع کریں

• لیوریج کھلاڑی: Synthetix کا احتیاط سے انتخاب، پوزیشن کو سختی سے کنٹرول کریں اور سٹاپ لاس سیٹ کریں

• موازنہ فائدہ: براہ راست امریکی اسٹاک بروکر کے ذریعے سرمایہ کاری کے مقابلے میں، اسٹاک ٹوکنز کا مرکزی فائدہ 24 گھنٹے عالمی رسائی اور کم حد کی تقسیم شدہ سرمایہ کاری ہے، لیکن ریگولیٹری عدم یقینی اب بھی مرکزی خطرہ ہے۔