I. Visão Geral do Mercado

Ações tokenizadas (tokens de ações) são representações digitais de ações tradicionais na blockchain, permitindo negociações 24/7 e divisão de propriedade.

Dados Principais (fornecidos pela Binance Research):

  • TVL global de ações tokenizadas: aproximadamente 360 milhões de dólares

  • Proporção no mercado total de RWA: 1,4%

  • Tendência de mercado: crescimento desacelerando (principal causa: aperto regulatório), produtos em conformidade se recuperando gradualmente

II. Caminhos Atualmente Disponíveis (apenas produtos sobreviventes)

1. Tipo Suportado por Ativos de Exchanges (recomendado para investidores comuns)

Plataformas Principais

  • Kraken xStocks (em parceria com Backed Finance):

    • Cobertura de 50 ações / ETFs (como AAPL, TSLA, NVDA)

    • Ativos custodiados 1:1 em bancos da Suíça / Liechtenstein

    • Taxa de desconto <0,5%, suporta resgate de ações reais

  • Bybit xStocks:

    • Modelo similar ao Kraken, implantado na cadeia Solana

    • Lançamento oficial em 30 de junho de 2025

  • Gemini Tokenized Stocks:

    • Apenas 12 ações principais, apenas para clientes da UE

Informações Principais

  • Limite mínimo: a partir de 1 dólar, suporta negociações ininterruptas 24h

  • Situação em 2025: Diálogo positivo com a SEC (Kraken realiza reunião especial em agosto), mas apenas para usuários não americanos; Binance removeu 90% das variedades (apenas 4 restantes)

  • Desempenho de crescimento: TVL cresceu 150% em relação ao final de 2024

  • Público-alvo: Primeira escolha para investidores de varejo, sem necessidade de conhecimento profissional em blockchain

2. Tipo Sintético (apenas para usuários avançados de DeFi)

Protocolos Existentes

  • Synthetix:

    • Oferece sTSLA, sAAPL e outros 4 tokens de ações principais

    • Mecanismo: Oráculo + simulação de derivativos, sem endosso de ações reais

    • Taxa de desconto de 3-8%

  • Mirror Protocol V2:

    • Projeto residual do ecossistema Terra, TVL caiu 95%

Situação em 2025

  • Synthetix muda estratégia para derivativos de forex, negócios de tokens de ações encolhem

  • Mirror Protocol V2 liquidou 95% dos ativos

  • Situação de explosões no setor: 38 projetos sintéticos explodiram (incluindo 3 ataques de oráculo, perda máxima única de 42%)

  • Escala atual: TVL restante de apenas 500 milhões de dólares (apenas 1/300 do pico)

  • Público-alvo: Jogadores de alavancagem com alta tolerância ao risco, precisam de conhecimento profissional em DeFi

III. Tabela de Seleção (por Volume de Fundos)

Volume de Fundos Caminho Recomendado Volatilidade Anualizada Taxa de Desconto Taxa de Sobrevivência Observações
<10 mil dólares Kraken/Bybit tipo suportado por ativos Consistente com a ação principal <0,5% 99% Mínimo de 1 dólar, negociações 24h
10 mil - 500 mil dólares Kraken 4 principais Consistente com a ação principal <0,3% 99% Foco em AAPL/TSLA/NVDA/META
>500 mil dólares Corretoras de ações americanas diretas Volatilidade da ação principal 0 100% Evita completamente riscos relacionados a tokens
Demanda por alavancagem Synthetix (alto risco) +50-200% 3-8% 65% Cuidado com riscos de ataques de oráculo

IV. Avaliação de Riscos (Foco em 2025)

  1. Risco de Aperto Regulatório:

    • SEC publica documento de orientação de custódia em maio de 2025, atitude positiva, mas regras de execução não claras

    • Sob o quadro G20, políticas de mercados não americanos flutuam muito (TVL do Kraken subiu 20% a curto prazo após diálogo com SEC)

  2. Risco de Desconto / Resgate:

    • Tipo suportado por ativos: taxa de desconto <0,5%, suporta resgate de ações reais

    • Tipo sintético: taxa de desconto de 3-8% (Mirror já teve desconto único de 50%), sem canal de resgate de ativos reais

  3. Risco de Liquidez:

    • Plataformas líderes (Kraken/Bybit) com volume diário de negociação de 50 milhões de dólares, liquidez suficiente

    • Tokens de ações de nicho têm risco de esgotamento de liquidez "não vendável"

  4. Risco de Falta de Funcionalidades:

    • Tokens de ações apenas seguem o preço da ação principal, sem direitos de voto de acionistas, incapazes de participar de assembleias de acionistas e governança corporativa

V. Conclusão

Em 2025, as ações tokenizadas passaram da fase de especulação para o desenvolvimento em conformidade, produtos suportados por ativos (como Kraken xStocks) são o único caminho estável, com TVL esperado de 500 milhões de dólares no final do ano.

  • Investidores comuns: Priorize produtos suportados por ativos do Kraken/Bybit, comece com pequenas quantias para testar

  • Jogadores de alavancagem: Escolha Synthetix com cautela, controle estritamente as posições e defina stop-loss

  • Vantagens comparativas: Em comparação com investimentos diretos por meio de corretoras de ações americanas, a principal vantagem dos tokens de ações é o acesso global 24h e investimentos de divisão de baixo limiar, mas a incerteza regulatória ainda é o principal ponto de risco.