주식 토큰이란 무엇인가? 2025 토큰화된 주식 현황 보고서 (2024년 11월 24일 데이터 기반)

一、市场概述

Tokenized stocks（주식 토큰화)는 전통 주식을 블록체인에 디지털화된 형태로 표현한 자산으로, 24/7 거래와 소유권 분할을 허용합니다.

핵심 데이터（Binance Research 제공）：

• 전 세계 토큰화 주식 TVL: 약 3.6억 달러

• RWA 전체 시장 비중：1.4%

• 시장 추세: 성장 둔화（주요 원인 규제 강화），합규 제품 점진적 회복

二、현재 이용 가능한 경로（생존 제품만）

1. 거래소 자산 지원형（일반 투자자 추천）

주요 플랫폼

• Kraken xStocks（Backed Finance와 협력）：

  • 50개 주식 / ETF 커버（예: AAPL、TSLA、NVDA）

  • 1:1 자산 스위스 / 리히텐슈타인 은행에 보관

  • 할인율 <0.5%，실제 주식 환매 지원

• Bybit xStocks：

  • Kraken과 유사한 모드, Solana 체인에 배포

  • 2025년 6월 30일 공식 출시

• Gemini Tokenized Stocks：

  • 주요 12개 주식만, EU 고객만 참여 가능

핵심 정보

• 최저 문턱：1달러부터，24시간 연속 거래 지원

• 2025년 현황: SEC 대화 긍정적（Kraken 8월 특별 회의 개최），하지만 미국 외 사용자만；바이낸스 90% 품종 하차（4개만 남음）

• 성장 성과: TVL 2024년 말 대비 150% 성장

• 적합 대상: 블록체인 전문 지식 불필요한 소매 투자자 입문 추천

2. 합성형（DeFi 고급 사용자만）

기존 프로토콜

• Synthetix：

  • sTSLA、sAAPL 등 4개 주요 주식 토큰 제공

  • 메커니즘: 오라클 + 파생상품 시뮬레이션, 실제 주식 보증 없음

  • 할인율 3-8%

• Mirror Protocol V2：

  • Terra 생태계 잔여 프로젝트, TVL 95% 하락

2025년 현황

• Synthetix 외환 파생상품으로 전략 전환, 주식 토큰 사업 축소

• Mirror Protocol V2 95% 자산 청산

• 업계 폭발 상황: 합성 클래스 프로젝트 38개 폭발（오라클 공격 3회 포함, 단일 최대 손실 42%）

• 현재 규모: TVL 5억 달러 남음（피크의 1/300）

• 적합 대상: 높은 위험 감수 능력의 레버리지 플레이어, DeFi 전문 지식 필요

三、선택 표（자금 규모별）

四、위험 평가（2025년 초점）

1. 규제 강화 위험：

   • SEC 2025년 5월 보관 지침 문서 발행, 태도 긍정적이지만 실행 세부 규정 불명확

   • G20 프레임워크 하 미국 외 시장 정책 변동성 큼（Kraken과 SEC 대화 후 TVL 단기 20% 상승）

2. 할인 / 환매 위험：

   • 자산 지원형: 할인율 <0.5%，실제 주식 환매 지원

   • 합성형: 할인율 3-8%（Mirror 단일 50% 할인 발생），실제 자산 환매 채널 없음

3. 유동성 위험：

   • 헤드 플랫폼（Kraken/Bybit）일 거래량 5,000만 달러, 유동성 충분

   • 소수 주식 토큰 “팔지 못하는” 유동성 고갈 위험 존재

4. 기능 결여 위험：

   • 주식 토큰은 실제 주식 가격과 연동될 뿐, 주주 투표권 없음, 주주 총회 및 회사 거버넌스 참여 불가

五、결론

2025년 토큰화 주식은 과열 단계에서 합규화 발전으로 전환되었으며, 자산 지원형 제품（如 Kraken xStocks）이 유일한 안정적 경로로, 연말 TVL 5억 달러 도달 예상.

• 일반 투자자: Kraken/Bybit 자산 지원형 제품 우선 선택, 소액부터 시도

• 레버리지 플레이어: Synthetix 신중 선택, 포지션 엄격 통제 및 손절 설정 필요

• 비교 우위: 미국 주식 증권사를 통한 직접 투자 대비 주식 토큰의 핵심 우위는 24h 글로벌 접근과 저문턱 분할 투자이지만, 규제 불확실성이 주요 위험 포인트.