I. Markkinoiden yleiskatsaus

Tokenisoidut osakkeet (osakepaketit) ovat perinteisten osakkeiden digitaalinen esitys lohkoketjussa, joka mahdollistaa 24/7-kaupankäynnin ja omistuksen pilkkomisen.

Ydintiedot (Binance Research tarjoaa):

  • Globaali tokenisoitujen osakkeiden TVL: noin 3,6 miljardia dollaria

  • Osuus RWA-kokonaismarkkinasta: 1,4 %

  • Markkinatrendi: Kasvu hidastuu (pääsyynä sääntelyn tiukentuminen), sääntöjen mukaiset tuotteet elpyvät asteittain

II. Nykyiset saatavilla olevat reitit (vain eloonjääneet tuotteet)

1. Pörssin varoilla tuetut (suositellaan tavallisille sijoittajille)

Pääalustat

  • Kraken xStocks (yhteistyössä Backed Financen kanssa):

    • Kattaa 50 osaketta / ETF:ää (kuten AAPL, TSLA, NVDA)

    • 1:1-varat säilytetty Sveitsin / Liechtensteinin pankeissa

    • Alennusprosentti <0,5 %, tukee todellisten osakkeiden lunastusta

  • Bybit xStocks:

    • Malli samanlainen kuin Krakenissa, otettu käyttöön Solana-ketjussa

    • Virallinen julkaisu 30. kesäkuuta 2025

  • Gemini Tokenisoidut osakkeet:

    • Vain 12 pääosaketta, vain EU-asiakkaille

Ydintiedot

  • Vähimmäiskynnys: alkaen 1 dollarista, tukee 24 tunnin keskeytymätöntä kaupankäyntiä

  • Vuoden 2025 tilanne: SEC:n keskustelut aktiivisia (Kraken järjestää erikoisistunnon elokuussa), mutta vain ei-amerikkalaisille käyttäjille; Binance on poistanut 90 % lajeista (vain 4 jäljellä)

  • Kasvusuorituskyky: TVL kasvanut 150 % vuoden 2024 lopusta

  • Sopii kohderyhmälle: Yksityissijoittajien ensivalinta, ei vaadi ammattimaista lohkoketjutietoa

2. Syntettiset (vain edistyneille DeFi-käyttäjille)

Nykyiset protokollat

  • Synthetix:

    • Tarjoaa sTSLA, sAAPL ym. 4 pääosakepakettia

    • Mekanismi: Oraakkeli + johdannaissimulaatio, ei todellista osaketaustaa

    • Alennusprosentti 3–8 %

  • Mirror Protocol V2:

    • Terra-ekosysteemin jäänneprojekti, TVL laskenut 95 %

Vuoden 2025 tilanne

  • Synthetixin strateginen siirtymä valuuttajohdannaisiin, osakepakettien liiketoiminta supistuu

  • Mirror Protocol V2 on likvidoitu 95 % varoista

  • Alan räjähdyksiä: 38 syntettistä projektia räjähtänyt (sis. 3 oraakkelihyökkäystä, suurin yksittäinen tappio 42 %)

  • Nykyinen mittakaava: TVL vain 5 miljardia dollaria (vain 1/300 huipusta)

  • Sopii kohderyhmälle: Korkean riskinsietokyvyn vivutuspelurit, vaatii DeFi-ammattitietoa

III. Valintataulukko (rahoitusmäärän mukaan)

Rahoitusmäärä Suositeltu reitti Vuotuinen volatiliteetti Alennusprosentti Eloonjäämisprosentti Huomautus
<10 000 dollaria Kraken/Bybit varoilla tuetut Samanlainen kuin pääosakkeessa <0,5 % 99 % Vähimmäis 1 dollaria, 24 h kaupankäynti
10 000 – 500 000 dollaria Kraken pää 4 kpl Samanlainen kuin pääosakkeessa <0,3 % 99 % Keskity AAPL/TSLA/NVDA/META:han
>500 000 dollaria Suoraan Yhdysvaltain osakepörssin välittäjä Pääosakkeen volatiliteetti 0 100 % Täysin vältetään pakettien liittyvät riskit
Vivutusvaatimus Synthetix (korkea riski) +50–200 % 3–8 % 65 % Ole varovainen oraakkelihyökkäyksen riskin suhteen

IV. Riskiarvio (vuoden 2025 painopisteet)

  1. Sääntelyn tiukentumisriski:

    • SEC julkaisee toukokuussa 2025 säilytysohjeistuksen, asenne positiivinen mutta täytäntöönpanosäännöt epäselvät

    • G20-kehyksessä ei-amerikkalaisten markkinoiden politiikkavaihtelut suuret (Krakenin SEC-keskustelun jälkeen TVL nousi lyhyellä aikavälillä 20 %)

  2. Alennus- / lunastusriski:

    • Varoilla tuetut: Alennusprosentti <0,5 %, tukee todellisten osakkeiden lunastusta

    • Syntettiset: Alennusprosentti 3–8 % (Mirrorissa esiintynyt jopa 50 % alennus kerralla), ei todellista varojen lunastuskanaavia

  3. Likviditeettiriski:

    • Pääalustat (Kraken/Bybit) päivittäinen kaupankäyntivolyymi 50 miljoonaa dollaria, likviditeetti riittävä

    • Niche-osakepaketeissa "ei myyntimahdollisuutta" likviditeetin ehtymäriski

  4. Toiminnallisuuden puuttumisriski:

    • Osakepaketit linkittyvät vain pääosakkeen hintaan, eivät sisällä osakkeenomistajan äänioikeutta, eivät voi osallistua osakkeenomistajien kokouksiin ja yhtiöhallintoon

V. Johtopäätös

Vuonna 2025 tokenisoidut osakkeet ovat siirtyneet hypetyksestä sääntöjen mukaiseen kehitykseen, varoilla tuetut tuotteet (kuten Kraken xStocks) ovat ainoa vakaa reitti, odotetaan TVL:n saavuttavan 5 miljardia dollaria vuoden loppuun mennessä.

  • Tavalliset sijoittajat: Priorisoi Kraken/Bybit varoilla tuetut tuotteet, aloita pienillä summilla kokeilemalla

  • Vivutuspelurit: Valitse Synthetix varovasti, hallitse positioita tiukasti ja aseta stop-loss

  • Vertailuetu: Verrattuna suoraan Yhdysvaltain osakepörssin välittäjän kautta sijoittamiseen, osakepakettien ydinetu on 24 h globaali pääsy ja matalan kynnyksen pilkottu sijoittaminen, mutta sääntelyn epävarmuus on edelleen pääasiallinen riskipiste.