I. Resumen del mercado

Las acciones tokenizadas (tokens de acciones) son representaciones digitales de acciones tradicionales en la blockchain, que permiten el comercio 24/7 y la propiedad fraccionada.

Datos clave (proporcionados por Binance Research):

  • TVL global de acciones tokenizadas: aproximadamente 360 millones de dólares

  • Proporción del mercado total de RWA: 1.4%

  • Tendencia del mercado: crecimiento ralentizado (principal causa: endurecimiento regulatorio), productos compliant en recuperación gradual

II. Rutas disponibles actuales (solo productos viables)

1. Tipo respaldado por activos de exchanges (recomendado para inversores minoristas)

Plataformas principales

  • Kraken xStocks (en colaboración con Backed Finance):

    • Cubre 50 acciones / ETF (como AAPL, TSLA, NVDA)

    • Custodia de activos 1:1 en bancos de Suiza / Liechtenstein

    • Tasa de descuento <0.5%, soporta redención de acciones reales

  • Bybit xStocks:

    • Modo similar a Kraken, desplegado en la cadena Solana

    • Lanzamiento oficial el 30 de junio de 2025

  • Gemini Tokenized Stocks:

    • Solo 12 acciones principales, solo para clientes de la UE

Información clave

  • Umbral mínimo: a partir de 1 dólar, soporta comercio ininterrumpido 24h

  • Estado en 2025: Diálogo positivo con la SEC (Kraken celebró una reunión especial en agosto), pero solo para usuarios no estadounidenses; Binance ha retirado el 90% de las variedades (solo quedan 4)

  • Rendimiento de crecimiento: TVL ha crecido 150% desde finales de 2024

  • Público objetivo: Primera opción para inversores minoristas, sin necesidad de conocimientos profesionales en blockchain

2. Tipo sintético (solo para usuarios avanzados de DeFi)

Protocolos existentes

  • Synthetix:

    • Proporciona sTSLA, sAAPL y otros 4 tokens de acciones principales

    • Mecanismo: Oráculo + simulación de derivados, sin respaldo de acciones reales

    • Tasa de descuento 3-8%

  • Mirror Protocol V2:

    • Proyecto residual del ecosistema Terra, TVL ha caído un 95%

Estado en 2025

  • Synthetix cambia estratégicamente a derivados de divisas, contracción del negocio de tokens de acciones

  • Mirror Protocol V2 ha liquidado el 95% de sus activos

  • Situación de explosiones en la industria: 38 proyectos sintéticos han explotado (incluyendo 3 ataques de oráculos, pérdida máxima en un solo evento del 42%)

  • Escala actual: TVL solo queda en 500 millones de dólares (solo 1/300 del pico)

  • Público objetivo: Jugadores de apalancamiento con alta tolerancia al riesgo, deben poseer conocimientos profesionales en DeFi

III. Tabla de selección (por cantidad de fondos)

Cantidad de fondos Ruta recomendada Volatilidad anualizada Tasa de descuento Tasa de supervivencia Notas
<10.000 dólares Kraken/Bybit respaldado por activos Consistente con la acción real <0.5% 99% Mínimo 1 dólar, comercio 24h
10.000 - 500.000 dólares Kraken 4 principales Consistente con la acción real <0.3% 99% Enfoque en AAPL/TSLA/NVDA/META
>500.000 dólares Corredores de acciones estadounidenses directamente Volatilidad de la acción real 0 100% Evita completamente los riesgos relacionados con tokens
Demanda de apalancamiento Synthetix (alto riesgo) +50-200% 3-8% 65% Vigilar el riesgo de ataques de oráculos

IV. Evaluación de riesgos (enfoque en 2025)

  1. Riesgo de endurecimiento regulatorio:

    • La SEC publica un documento de orientación de custodia en mayo de 2025, actitud positiva pero detalles de ejecución no claros

    • Bajo el marco G20, políticas volátiles en mercados no estadounidenses (TVL de Kraken subió un 20% a corto plazo después del diálogo con la SEC)

  2. Riesgo de descuento / redención:

    • Tipo respaldado por activos: tasa de descuento <0.5%, soporta redención de acciones reales

    • Tipo sintético: tasa de descuento 3-8% (Mirror tuvo un descuento del 50% en un solo evento), sin canal de redención de activos reales

  3. Riesgo de liquidez:

    • Plataformas líderes (Kraken/Bybit) con volumen diario de 50 millones de dólares, liquidez suficiente

    • Tokens de acciones de nicho con riesgo de agotamiento de liquidez ("imposible vender")

  4. Riesgo de falta de funciones:

    • Los tokens de acciones solo se vinculan al precio de la acción real, sin derechos de voto de accionistas, incapaces de participar en asambleas de accionistas y gobernanza corporativa

V. Conclusión

En 2025, las acciones tokenizadas han pasado de la fase de especulación a un desarrollo compliant, los productos respaldados por activos (como Kraken xStocks) son la única ruta estable, se espera que el TVL alcance los 500 millones de dólares a finales de año.

  • Inversores minoristas: Priorizar productos respaldados por activos de Kraken/Bybit, comenzar con cantidades pequeñas para probar

  • Jugadores de apalancamiento: Seleccionar Synthetix con precaución, controlar estrictamente las posiciones y establecer stop-loss

  • Ventajas comparativas: En comparación con la inversión directa a través de corredores de acciones estadounidenses, la ventaja principal de los tokens de acciones radica en el acceso global 24h y la inversión fraccionada de bajo umbral, pero la incertidumbre regulatoria sigue siendo el principal punto de riesgo.