I. Piyasa Genel Bakışı

Tokenize edilmiş hisse senetleri (hisse senedi tokenleri), geleneksel hisse senetlerini blockchain üzerinde dijital olarak temsil eden varlıklardır ve 24/7 ticaret ile sahiplik parçalanmasına izin verir.

Çekirdek Veriler (Binance Research tarafından sağlanmıştır):

  • Küresel tokenize edilmiş hisse senetleri TVL: Yaklaşık 360 milyon ABD doları

  • RWA toplam piyasa oranına sahip: %1.4

  • Piyasa trendi: Büyüme yavaşlıyor (ana neden düzenleyici sıkılaştırma), uyumlu ürünler kademeli olarak toparlanıyor

II. Mevcut Kullanılabilir Yollar (Sadece Hayatta Kalan Ürünler)

1. Borsa Varlık Destekli (Sıradan Yatırımcılar İçin Önerilir)

Ana Akım Platformlar

  • Kraken xStocks (Backed Finance ile işbirliği):

    • 50 hisse senedi / ETF kapsar (örneğin AAPL, TSLA, NVDA)

    • 1:1 varlık İsviçre / Lihtenştayn bankalarında saklanır

    • İskonto oranı <%0.5, gerçek hisse senedi geri ödemesini destekler

  • Bybit xStocks:

    • Kraken'e benzer model, Solana zincirinde dağıtılır

    • 2025 yılı 30 Haziran'da resmi olarak yayına alınacak

  • Gemini Tokenize Edilmiş Hisse Senetleri:

    • Sadece 12 ana akım hisse, sadece AB müşterileri katılabilir

Çekirdek Bilgiler

  • Minimum eşik: 1 ABD dolarından başlar, 24 saat kesintisiz ticareti destekler

  • 2025 Durumu: SEC diyaloğu olumlu (Kraken Ağustos ayında özel toplantı düzenledi), ancak sadece ABD dışı kullanıcılar için; Binance %90'ı delist etti (sadece 4 kaldı)

  • Büyüme Performansı: TVL 2024 sonuna göre %150 büyüdü

  • Uygun Kitle: Perakende yatırımcılar için giriş tercihi, profesyonel blockchain bilgisi gerektirmez

2. Sentetik Tür (Sadece DeFi İleri Seviye Kullanıcılar İçin)

Mevcut Protokoller

  • Synthetix:

    • sTSLA, sAAPL gibi 4 ana akım hisse tokeni sağlar

    • Mekanizma: Oracle + türev simülasyonu, gerçek hisse desteği yok

    • İskonto oranı %3-8

  • Mirror Protocol V2:

    • Terra ekosistemi kalıntı projesi, TVL %95 düştü

2025 Durumu

  • Synthetix stratejik olarak döviz türevlerine yöneliyor, hisse tokeni işi daralıyor

  • Mirror Protocol V2 %95 varlık tasfiye edildi

  • Sektör patlama durumu: 38 sentetik proje patladı (3 oracle saldırısı dahil, tek seferde maksimum kayıp %42)

  • Mevcut ölçek: TVL sadece 500 milyon ABD doları kaldı (zirvenin 1/300'ü)

  • Uygun Kitle: Yüksek risk toleranslı kaldıraç oyuncuları, DeFi profesyonel bilgisi gerektirir

III. Seçim Tablosu (Fon Miktarına Göre)

Fon Miktarı Önerilen Yol Yıllık Dalgalanma İskonto Oranı Hayatta Kalma Oranı Notlar
<10.000 ABD doları Kraken/Bybit Varlık Destekli Ana hisseyle aynı <%0.5 %99 Minimum 1 ABD doları, 24 saat ticaret
10.000 - 500.000 ABD doları Kraken Ana 4 Hisse Ana hisseyle aynı <%0.3 %99 AAPL/TSLA/NVDA/META'ya odaklan
>500.000 ABD doları Doğrudan ABD Hisse Brokeri Ana hisse dalgalanması 0 %100 Token ilgili riskleri tamamen önler
Kaldıraç Talebi Synthetix (Yüksek Risk) +%50-200 %3-8 %65 Oracle saldırı riskine dikkat edin

IV. Risk Değerlendirmesi (2025 Odak Noktası)

  1. Düzenleyici Sıkılaştırma Riski:

    • SEC 2025 Mayıs ayında saklama rehberi yayınladı, tutum olumlu ancak uygulama kuralları belirsiz

    • G20 çerçevesinde ABD dışı piyasa politikaları büyük dalgalanma gösteriyor (Kraken SEC diyaloğundan sonra TVL kısa vadede %20 arttı)

  2. İskonto / Geri Ödeme Riski:

    • Varlık destekli: İskonto oranı <%0.5, gerçek hisse geri ödemesini destekler

    • Sentetik: İskonto oranı %3-8 (Mirror'da tek seferde %50 iskontolu görüldü), gerçek varlık geri ödeme kanalı yok

  3. Likidite Riski:

    • Baş platformlar (Kraken/Bybit) günlük işlem hacmi 50 milyon ABD dolarına ulaşır, likidite yeterli

    • Niş hisse tokenlerinde "satılamama" likidite tükenme riski vardır

  4. Fonksiyon Eksikliği Riski:

    • Hisse tokenleri sadece ana hisse fiyatıyla bağlantılıdır, hissedar oy hakkı sağlamaz, hissedar toplantılarına ve şirket yönetimine katılamaz

V. Sonuç

2025 yılında tokenize edilmiş hisse senetleri spekülasyon aşamasından uyumlu gelişime geçti, varlık destekli ürünler (örneğin Kraken xStocks) tek sağlam yoldur, yıl sonu TVL'sinin 500 milyon ABD dolarına ulaşması bekleniyor.

  • Sıradan Yatırımcılar: Öncelikle Kraken/Bybit varlık destekli ürünleri seçin, küçük miktarla deneme yapın

  • Kaldıraç Oyuncuları: Synthetix'i dikkatli seçin, pozisyonları sıkı kontrol edin ve stop-loss ayarlayın

  • Karşılaştırma Avantajı: Doğrudan ABD hisse brokeri üzerinden yatırıma kıyasla, hisse tokenlerinin çekirdek avantajı 24 saat küresel erişim ve düşük eşikli parçalı yatırımdır, ancak düzenleyici belirsizlik ana risk noktasıdır.