I. Přehled trhu

Tokenized stocks (tokenizované akcie) jsou digitální reprezentace tradičních akcií na blockchainu, které umožňují 24/7 obchodování a rozdělené vlastnictví.

Základní data (poskytnuta Binance Research):

  • Globální TVL tokenizovaných akcií: přibližně 3,6 miliardy USD

  • Podíl na celkovém trhu RWA: 1,4 %

  • Trend na trhu: zpomalení růstu (hlavní příčina zpřísnění regulace), postupné oživení regulovaných produktů

II. Aktuálně dostupné cesty (pouze přeživší produkty)

1. Podporované aktivy na burzách (doporučeno pro běžné investory)

Hlavní platformy

  • Kraken xStocks (ve spolupráci s Backed Finance):

    • Pokrytí 50 akcií / ETF (jako AAPL, TSLA, NVDA)

    • 1:1 správa aktiv v švýcarských / liechtenštejnských bankách

    • Slevová sazba <0,5 %, podporuje výkup skutečných akcií

  • Bybit xStocks:

    • Model podobný Kraken, nasazený na řetězci Solana

    • Oficiální spuštění 30. června 2025

  • Gemini Tokenized Stocks:

    • Pouze 12 hlavních akcií, pouze pro zákazníky z EU

Základní informace

  • Minimální hranice: od 1 USD, podporuje 24hodinové nepřetržité obchodování

  • Stav v roce 2025: Pozitivní dialog s SEC (Kraken uspořádal speciální schůzku v srpnu), ale pouze pro neamerické uživatele; Binance odstranil 90 % druhů (zbývají pouze 4)

  • Růstový výkon: TVL vzrostlo oproti konci roku 2024 o 150 %

  • Cílová skupina: První volba pro drobné investory, nevyžaduje odborné znalosti blockchainu

2. Syntetické (pouze pro pokročilé uživatele DeFi)

Existující protokoly

  • Synthetix:

    • Poskytuje sTSLA, sAAPL atd., 4 hlavní akcie tokeny

    • Mechanismus: Orákulum + simulace derivátů, bez skutečného zálohování akciemi

    • Slevová sazba 3–8 %

  • Mirror Protocol V2:

    • Zbytky projektu z ekosystému Terra, TVL kleslo o 95 %

Stav v roce 2025

  • Synthetix mění strategii směrem k devizovým derivátům, obchod s tokenizovanými akciemi se snižuje

  • Mirror Protocol V2 vyrovnal 95 % aktiv

  • Situace v oboru: Explodovalo 38 syntetických projektů (včetně 3 útoků na orákulum, maximální ztráta v jednom případě 42 %)

  • Aktuální velikost: TVL zbývá pouze 5 miliard USD (pouze 1/300 vrcholu)

  • Cílová skupina: Hráči s vysokou tolerancí k riziku a pákovým efektem, musí mít odborné znalosti DeFi

III. Výběrová tabulka (podle objemu prostředků)

Objem prostředků Doporučená cesta Roční volatilita Slevová sazba Míra přežití Poznámky
<10 000 USD Kraken/Bybit podporované aktivy Stejná jako u skutečných akcií <0,5 % 99 % Minimálně 1 USD, 24h obchodování
10 000 – 500 000 USD Kraken hlavní 4 druhy Stejná jako u skutečných akcií <0,3 % 99 % Zaměřeno na AAPL/TSLA/NVDA/META
>500 000 USD Přímý americký makléř akcií Volatilita skutečných akcií 0 100 % Úplné vyhnutí se rizikům spojeným s tokeny
Potřeba páky Synthetix (vysoké riziko) +50–200 % 3–8 % 65 % Buďte ostražití před rizikem útoků na orákulum

IV. Hodnocení rizik (klíčové pro rok 2025)

  1. Riziko zpřísnění regulace:

    • SEC v květnu 2025 vydalo směrnice pro správu aktiv, postoj je pozitivní, ale detaily provádění nejsou jasné

    • V rámci rámce G20 jsou politiky na neamerických trzích velmi kolísavé (po dialogu Kraken s SEC TVL krátkodobě vzrostlo o 20 %)

  2. Riziko slevy / výkupu:

    • Podporované aktivy: Slevová sazba <0,5 %, podporuje výkup skutečných akcií

    • Syntetické: Slevová sazba 3–8 % (Mirror měl jednou slevu 50 %), bez kanálu pro výkup skutečných aktiv

  3. Riziko likvidity:

    • Hlavní platformy (Kraken/Bybit) mají denní obrat 50 milionů USD, likvidita je dostatečná

    • Menšinové tokenizované akcie mají riziko vyčerpání likvidity (nelze prodat)

  4. Riziko chybějících funkcí:

    • Tokenizované akcie jsou spojeny pouze s cenou skutečných akcií, nemají právo hlasu akcionářů, nelze se účastnit valných hromadení a korporátního řízení

V. Závěr

V roce 2025 se tokenized stocks posunuly z fáze spekulací k regulovanému rozvoji, produkty podporované aktivy (jako Kraken xStocks) jsou jedinou stabilní cestou, očekává se, že TVL dosáhne do konce roku 5 miliard USD.

  • Běžní investoři: Upřednostněte produkty podporované aktivy Kraken/Bybit, začněte s malými částkami a testujte

  • Hráči s pákou: Opatrně vybírejte Synthetix, přísně kontrolujte pozice a nastavte stop-loss

  • Výhody ve srovnání: Ve srovnání s přímou investicí přes americké makléře akcií mají tokenizované akcie klíčové výhody v podobě 24h globálního přístupu a nízké hranice pro rozdělené investice, ale nejistota regulace zůstává hlavním rizikovým bodem.